苹果(AAPL)股价遭遇历史性抛售关税风险令多头却步——彭博社

Carmen Reinicke, Ryan Vlastelica

2025-04-08

长期以来，苹果公司因其庞大的全球产品用户基础被视为相对安全的避风港。

摄影师：Samsul Said/彭博社苹果公司股价的暴跌反映出投资者对其应对特朗普总统对中国、越南和印度加征关税能力的怀疑——这些国家都是iPhone制造商供应链的关键环节。

自上周关税公告发布以来，其股价已下跌23%，创下苹果自2000年以来最糟糕的四日连跌。这场暴跌使这家科技巨头的市值蒸发超过7700亿美元，并导致该股波动性指标飙升。此次下跌使苹果失去了标普500指数市值第一的宝座，其市值落后于微软公司。

“关税形势让苹果的处境变得异常复杂。它会怎么做？提高价格？这会打击需求。自行消化成本？又将损害盈利和利润率，“Ameriprise金融服务公司首席市场策略师Anthony Saglimbene表示，“目前很难评估前景，这就是市场如此反应的原因。”

随着周一中国对先前关税采取反制措施、宣布对美国进口商品加征50%关税的威胁，这一风险变得更加严峻。

华尔街分析师和投资者正试图评估关税措施以及苹果主要增长市场之一的放缓将如何影响利润率、支出和股价。

“苹果的走势将影响整个市场，“Saglimbene表示。“若无法就关税达成协议，很难在短期内看到苹果股价上涨。”

长期以来，苹果一直被视为相对安全的避风港，这得益于公司强劲的自由现金流、稳健的资产负债表和积极的股票回购活动，所有这些都源于其产品庞大的全球用户群。然而，当前围绕关税的不确定性令人难以招架。追踪该股未来波动性市场预期的CBOE苹果波动率指数已飙升至2020年9月以来的最高水平。

尽管如此，许多分析师仍对该公司的前景持乐观态度，尤其是在历史性抛售之后，美国银行称这代表着一个"增强的买入机会”。根据分析师的平均目标价，他们预计该股未来12个月将上涨逾40%，该股14天相对强弱指数本周跌破23，为过去十年来的最低读数之一，低于通常表明超卖状况的30水平。

观看：特朗普政府新关税政策引发苹果门店顾客激增，因担忧涨价而恐慌性抢购iPhone。彭博智库的安拉格·拉纳带来详细报道。

此外，该股当前市盈率约为未来12个月预期收益的24倍，接近两年多来最低水平，但仍略高于十年均值。

“现在泡沫已挤出，我认为估值颇具吸引力，“Ami资产管理公司投资组合经理安德鲁·扎姆菲蒂斯表示，“虽然存在诸多不确定性，但考虑到当前抛售已充分计价，我认为后市将趋于稳定。”

当然，关税动向仍是该股面临的核心问题。若如特朗普首个任期时获得豁免，股价或将迎来报复性反弹。而若关税维持或加码，韦德布什证券分析师丹尼尔·艾夫斯认为这将意味着"经济末日”，他近期已下调该股目标价。

鉴于政策不确定性及潜在豁免可能，分析师目前暂未大幅修正预测。彭博汇编数据显示，过去一周苹果2025年净利预期共识仅微降0.7%，营收预期降幅更小。

若盈利预测被大幅下调，将导致市盈率分母缩小，从而使股票显得更加昂贵。

关注：苹果股价的急剧抛售反映出投资者对其应对特朗普总统对中国、越南和印度加征关税能力的怀疑——这些国家都是iPhone制造商供应链的关键环节。彭博社的Ryan Vlastelica对此有更多报道。

投资者关注的下一大公司催化剂将是苹果5月1日发布的季度财报。温斯洛资本管理公司投资组合经理Pat Burton表示，这很可能会成为盈利预测调整的催化剂。

“基于这些股票走势的剧烈程度，市场预计几乎所有科技公司都将面临负面修正，“他说。“人们会下调对6月和9月季度的前瞻性预测。某种意义上，2025年将成为亏损洗牌年。”

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