特朗普关税政策遭遇"中国冲击"加剧 - 彭博社

我是肖恩·多南，华盛顿经济领域的高级撰稿人。今天我们将探讨冲击全球经济的双重震荡。欢迎将反馈与线索发送至[email protected]。若您尚未订阅此通讯，可点击此处注册。

头条要闻

• 中国已誓言反击唐纳德·特朗普的最新关税威胁，并正加大力度支持市场与经济。
• 特朗普的最新威胁——包括对中国商品加征50%关税——令市场持续紧张。日本股市因预期将在贸易谈判中获得优先待遇而上涨。
• 与此同时，束手无策的各国领导人不知如何安抚特朗普。

双重震荡

至少四分之一个世纪以来，世界始终承受着中国经济崛起带来的划时代冲击——这场崛起重塑了全球的产业格局与社会结构。但过去一周，全球经济又遭遇了另一重冲击：特朗普震荡已真实降临。

其最初影响体现在市场上：自特朗普总统上周宣布美国一个世纪以来最大规模关税方案后，全球交易大厅与投资者持续陷入动荡。

但正如我们在今天的深度报道中所写，这只是故事的开始。彭博经济最新分析显示，未来五年全球商品与资本流动将发生根本性转变。

这正是特朗普及其拥护者毫不掩饰的目标。他们意图重构有利于美国的全球贸易规则：供应链将陷入混乱、投资计划被迫调整、进口商品价格飙升，与盟友及竞争对手的贸易安全关系都将重塑。特朗普这场豪赌的核心筹码就是制造剧变。

特朗普新关税与中国出口如何撼动世界

多数国家将减少对美出口并增加中国采购

数据来源：彭博经济研究

注：基于可计算一般均衡模型测算，假设美国4月6日实施的全部追加关税及对等关税持续生效，且贸易伙伴以半数关税幅度实施反制，图表显示2030年各行业贸易流量相较基准值的变化（占伙伴国进出口总额比重）。

关键在于，这场特朗普关税冲击波或将放大持续已久的"中国冲击"——当世界第二大经济体被迫为出口重要目的地美国市场寻找替代方案时，各国可能纷纷对中国商品加征关税。试想过去一周冲击金融市场的连锁反应，或将演变成席卷全球的关税浪潮。

这是一个双重冲击的故事，它们不仅相互碰撞，还波及全球其他经济体。新的焦点在于谁正遭受最严重的冲击，以及冲击源自何方。对于一个刚刚从疫情造成的人员伤亡和经济浩劫中脱身的世界而言，这似乎不太可能迎来圆满结局。

彭博经济精选

• 美联储观察人士表示，联邦储备委员会不太可能干预当前的市场动荡。
• 在加拿大多伦多周边选民将左右选举结果之际，总理马克·卡尼称特朗普的关税政策属于经济自我破坏。
• 瑞士央行报告指出，研究该国贸易平衡时不应计入其对美巨额黄金出口。
• 阿根廷总统哈维尔·米莱在拆除旧势力实体象征物方面取得的成效，远胜于清除其遗留的官僚积弊。
• 接下来，肯尼亚和乌拉圭央行可能降息；而明日凌晨，新西兰与印度官员或许也会采取同样行动。

必知研究报告

根据渣打银行分析，美国互征关税对全球的影响中，拉丁美洲受到的冲击相对较轻，而亚洲经济体承受着最大负担。

该行经济学家Madhur Jha团队指出，越南、泰国和台湾地区可能面临对其GDP的最大影响。被拜登政府列为"友岸外包"伙伴的越南潜在增长率可能下降超过3个百分点，泰国和台湾地区各为1.5个百分点。中国（在特朗普周一发布最新警告前）和马来西亚的影响为1个百分点。

研究团队表示，渣打对2025年全球经济增长的基准预测为3.2%，已宣布的关税可能造成0.5个百分点的影响。若美国贸易伙伴采取报复措施，增长率可能"进一步滑向2.0%——这个被视作全球经济衰退的临界值"。

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