高盛预警熊市将至，贝莱德下调美股评级——彭博社

在唐纳德·特朗普总统的贸易战背景下，华尔街策略师们对股市悲观前景的警告正不断堆积。唐纳德·特朗普总统的贸易战。

贝莱德集团策略师让·布瓦万和魏莉周一将美国股票评级从增持下调至中性，时间跨度为三个月，并表示他们预计"鉴于全球贸易紧张局势的重大升级，短期内风险资产将面临更大压力"。

与此同时，包括彼得·奥本海默和莉莉亚·佩塔文在内的高盛集团策略团队表示，随着衰退风险上升，股市抛售很可能演变成更持久的周期性熊市。

多个国际股票基准指数持续下跌，技术上已符合熊市定义。这包括标普500指数，该指数较不到两个月前创下的历史高点一度下跌20%。

高盛策略师指出，周期性熊市通常持续约两年，并需要五年时间才能反弹至起点。与一次性事件驱动的冲击不同，它们是经济周期的函数。

目前，他们认为此次抛售属于事件驱动的熊市。他们表示，在这两种熊市中，股票往往平均下跌30%，但"在持续时间上有所不同，事件驱动的下跌时间较短，恢复速度更快"。

衰退恐慌笼罩美国股市

自关税公布以来，标普500指数已下跌超过10%

来源：彭博社

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高盛经济学家已将美国经济衰退的概率上调至45%，该行的策略团队也加入了几家其他华尔街预测机构的行列，下调了对标普500指数的目标。

贝莱德首席执行官拉里·芬克表示，与他交谈过的大多数CEO认为美国已经处于经济衰退之中。与此同时，交易员们大幅增加了押注，认为美联储将在市场担忧美国政府贸易政策可能导致全球经济萎缩的情况下大幅降息。

芬克公司研究部门的策略师表示，他们正在增加配置短期美国国债，这些国债可能在资金涌入避险资产时受益。

“国际社会的全面回应以及各国与美国的具体谈判都需要时间，因此很难看清何时以及如何解决这一问题，”布瓦万和李写道。“大规模的财富缩水可能会打击市场情绪和消费者支出。”

尽管过去三天全球股市损失已接近10万亿美元，但大多数分析师和投资者尚未看到全球金融体系面临直接风险。

然而，他们确实指出了压力迹象——例如冻结的企业债券市场和违约风险指标的飙升——这些迹象因经济前景迅速恶化而不断累积。

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