特朗普关税政策令市场承压 交易员谨慎观望前景未明——彭博社
Carmen Reinicke
4月7日，纽约证券交易所交易大厅的电视正在播报关税新闻。
摄影师：Michael Nagle/彭博社谣言仅持续了约七分钟。随后股市投资者意识到这并非事实——唐纳德·特朗普总统并未宣布暂停加征关税90天，于是停止了疯狂推高股价的行为。
然而，他们也没有恢复早盘时段或上周末那种毫无节制的抛售节奏。周一剩余交易时间里，美国基准指数在涨跌间反复震荡，市场陷入某种瘫痪状态。
部分原因在于，这起事件暴露出随着特朗普推进全球贸易战，潜在结果具有非此即彼的极端性。若如其所言继续加征关税，经济可能迅速萎缩，标普500指数将跌入熊市；但若取消关税，经济便能加速运转，股市也将重拾历史高位。
“毫无疑问，如果特朗普明天醒来宣布’我放弃加税’，市场会立刻反弹至新高。“Gerber Kawasaki财富投资管理公司首席执行官罗斯·格伯表示。
周一的行情表明，仅推迟加税就能为美股创造2.5万亿美元市值。对于上周因标普500两日暴跌10%而撤资的投资者而言，错过如此规模的涨幅堪称恐怖前景。
但如果他坚持保留关税呢？在局势看似有望缓解之前，股市已步入熊市轨道，这使得任何政策转向的前景都难以倚仗。
更棘手的是政府释放的矛盾信号：部分内阁成员声称正与50甚至70个国家进行谈判，而白宫贸易顾问彼得·纳瓦罗却表示所有关税都不可协商。
特朗普本人也混淆了信息。
“可能存在永久性关税，同时也存在谈判空间，因为我们需要关税之外的东西，“他周一下午表示。
这种杂音令交易员们无所适从。
“通常我的工作就是利用这类市场错位，但这次情况特殊，因为问题的根源不同，“Mapsignals首席投资策略师亚历克·杨表示，“如果这类政策长期实施，将结构性改变美国股市。”
经历剧烈波动后美股微幅收跌
标普500指数较上周五收盘涨跌幅
数据来源：彭博社
这使得投资组合平衡变得困难——既可能陷入恐慌性抛售，又可能错失关税政策转向带来的上涨动能。其结果可能是投资者需要调整行为模式。
“历史上逢低买入策略一直有效，我认为未来仍将有效，“西北互惠财富管理公司首席投资官布伦特·舒特表示。
但舒特表示，如今在交易领域，总统反复无常的政策取向已取代美联储，成为最需精准把握的关键因素。他认为特朗普短期内不会给出明确政策信号，更不会像美联储利率决议那样提供清晰指引。
“市场获得即时满足的周期可能被拉长了，“他分析道，“因为美联储原本是市场的最后屏障，但现在已无法继续扮演这种先发制人的角色。既不存在人们习以为常的’美联储看跌期权’，目前也看不到’特朗普看跌期权’。”
不过，作为本轮市场动荡的几乎唯一推手，特朗普这个角色反而让部分交易员期待他能平息波动。
“本届政府推出的极端政策直接引发了三个标准差级别的市场震荡，“财富联盟CEO罗伯·康佐指出。他补充说，若特朗普在关税问题上——尤其是对那些被课以重税的国家——宣布任何进展，市场很可能一飞冲天。
“这并非系统性风险，纯粹是人为制造的波动要素，“康佐强调，“反而让投资者（至少是专业机构）感到更有把握。现在或许应该把握机遇，显然不必恐慌。”
共和党的政治前景也可能迫使其转向有利于市场的政策。若选民因经济衰退担忧和短短几天内投资财富缩水20%而愤怒，2026年中期选举中共和党的席位恐将岌岌可危。
“如果你搞砸了股市，把我们推入疯狂的滞胀衰退，你知道物价正在飙升，你就会被赶下台，”杨说。
当特朗普当选时，格伯开始更保守地配置他的投资组合，以防止一些下跌损失，同时为可能的上涨做好准备。
“在这场混乱中有机会，特别是如果你是一个长期股东，如果你从根本上相信这些政策很快就会逆转，那么投资股票就有巨大的机会，”他说。“关键在于在你专注于经济基本面时，不让噪音干扰你的判断。”