特朗普关税政策引发全球金融动荡 几乎无人预料到的冲击——彭博社
Leonard Kehnscherper, Claudia Cohen, Max Abelson, Arno Schuetze
4月7日，美国总统唐纳德·特朗普在华盛顿特区白宫。
摄影师：Al Drago/彭博社这并非全球金融家押注特朗普2.0时代时预想的局面。
新政府上任不足百日，从华尔街到上海浦东再到伦敦金融城的银行家们正面临贷款恶化、交易取消、佣金损失——甚至可能失业的威胁。信贷市场陷入瘫痪，并购与新股发行因经济衰退担忧纷纷撤档。
受经济衰退及其对贷款损失与交易收入影响的担忧拖累，本月美国各大银行股价跌幅均超12%。欧洲银行业主要压力在于需额外拨备以覆盖坏账风险。彭博行业研究分析师Philip Richards指出，汇丰控股、渣打银行和法国巴黎银行是该地区风险敞口最大的金融机构。
关税引发衰退预警 银行业严阵以待
投资者正评估关税是否将导致贷款损失再度激增
数据来源：联邦存款保险公司、圣路易斯联储
注：FDIC承保机构季度贷款与租赁损失拨备
对冲基金正舔舐伤口——高盛集团全球多空策略对冲基金客户截至上周五的两日内亏损达4.7%。此前高盛主经纪商业务遭遇了史上最大规模的全球股票抛售日。
华尔街公司本不该面临如此局面，它们在唐纳德·特朗普11月胜选后对交易活动复苏的预期曾推动银行股飙升。如今它们正搁置数十亿美元的交易，促使摩根大通、高盛和美国银行考虑下调其咨询业务的内部收入预期，并可能在环境未见改善的情况下于下半年启动裁员。
可预见的不可预测性
“自由世界这位可预见地不可预测的领导人做了件早有预警和预期的事，但其采取的方式却如此不加区分、史无前例，其广度和深度远超所有人预期，“英国投行Peel Hunt首席执行官史蒂文·法恩表示。“对我们而言，这就是发到你手里的牌，现在你必须应对。”
这包括经济衰退可能已经到来的可能性。全球最大资产管理公司贝莱德的首席执行官拉里·芬克周一在纽约经济俱乐部转述了企业高管们传达的严峻前景。华尔街还震惊地意识到，在美国投资者阶层相当狭窄的时期——前10%的人群持有大部分股票——其对总统及其’让美国再次伟大’支持者的影响力正在减弱。
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他们的困境几乎未得到现任财政部长、前对冲基金经理斯科特·贝森特的支持。他在上周市场动荡后告诉塔克·卡尔森：“当前市场现象更像是’科技七巨头’（指一组以技术为导向的大型股票）的问题，而非’MAGA’问题。“他将近10万亿美元的市值蒸发轻描淡写为长期图表上几乎不会留下痕迹的波动。
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然而，持续加深的抛售潮已开始引发华尔街高管的异议，其中包括部分特朗普支持者。潘兴广场资本管理的比尔·阿克曼在X平台发帖称新贸易政策是"错误”，并呼吁90天暂停期来审视美国"历史上不公平的全球贸易地位”。投资经理斯坦利·德鲁肯米勒表示他"非常明确"不支持超过10%的关税。
斯坦·德鲁肯米勒摄影师：迈克尔·纳格尔/彭博社未支持特朗普的摩根大通首席执行官杰米·戴蒙警告称，美国长期经济联盟可能面临"灾难性"分裂，并敦促尽快消除政策不确定性。
据摩根士丹利首席独立董事汤姆·格罗瑟透露，那些曾支持特朗普或对其执政前景感到兴奋的华尔街高管们，如今对总统为何要冒险发动贸易战感到难以置信。
“这群习惯于身处核心决策圈、刻意维持政治影响力的人士，在发现全球经济即将陷入衰退的关键议题上竟完全无法施加影响时，先是震惊错愕，最终陷入深深失望。“格罗瑟表示。
一位要求匿名讨论行业动态的知情人士称，对冲基金早在四月份前就开始降低风险敞口，因此近期并未出现恐慌性抛售。包括贝莱德芬克在内的多位资管领袖认为这可能是买入良机。
尽管肯·格里芬的城堡投资等对冲基金上季度出现亏损，但他正鼓励团队把握市场机遇"主动出击”。阿克曼则在社交媒体发文称，其基金与投资者将"以深度折让价格收购优质企业”。
肯·格里芬摄影师：克里斯托弗·迪尔茨/彭博社高盛合伙人兼交易专家约翰·弗拉德指出，虽然关税政策宣布后金融股遭遇资管机构大幅抛售，但大型投行的情况可能更为复杂——通常波动率上升时，客户对冲需求会推高交易部门收益。据其透露，高盛交易台上周四的业务活跃度达到"9.5分（满分10分）"。
花旗集团上月表示第一季度交易收入实现中个位数增长，而摩根大通首席运营官詹妮弗·皮普扎克在2月称交易和投行收入可能双双增长超10%。
当时华盛顿方面的不确定性尚未浇灭交易撮合与手续费收入复苏的希望——也尚未引发裁员忧虑。据知情人士透露，甚至在本周之前，瑞银集团就已开始要求高级投行主管列出可能纳入裁员范围的员工名单。因信息未公开，这些人士要求匿名。
美国总统唐纳德·特朗普（左）与霍华德·卢特尼克。摄影师：塞缪尔·科鲁姆/Sipa/彭博社尽管贝森特、商务部长霍华德·卢特尼克与高级顾问彼得·纳瓦罗仍坚持特朗普的立场，但不同意见的迹象已在华尔街以外的领域显现。
其中就包括德克萨斯州共和党参议员特德·克鲁兹，他上周警告明年中期选举可能出现"大屠杀”。本周一，他敦促特朗普听取特斯拉公司亿万富翁联合创始人埃隆·马斯克的建议——马斯克上周末表示希望美欧最终能建立"自由贸易区”。
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而一则虚假报道——据称特朗普考虑暂停关税90天——仍在周一真实展现了解决方案可能具有的强大影响力。短短几分钟内，股市抹去了4%的跌幅并反弹至3%的涨幅，但当白宫表示贸易战停火尚未实现时，股指又回落至负数区域。