特朗普接近结束关税"闹剧"以拯救股市，Marko Kolanovic观点——彭博社

唐纳德·特朗普总统坚称绝不会改变那些导致全球市场陷入混乱的贸易政策。但在马可·科拉诺维奇看来，这位总统似乎即将向压力屈服。

这位前摩根大通策略师（过去几年以坚定看空立场闻名）表示，“特朗普看跌期权"的触发点大约在标普500指数4800点——比当前交易水平低约300点。该指数早盘曾逼近该点位，随后因市场猜测美国总统可能缩减关税计划而剧烈反弹。

“他开始意识到自己基本上已经输了这场博弈，“科拉诺维奇在接受采访时表示，“只需观察他的肢体语言，客观分析他周围的形势——我们已接近’特朗普看跌期权’的触发点。”

据特朗普在空军一号上的表态，他否认有意加剧市场抛售，并重申关税目标在于彻底消除双边赤字。他特别提到中国，表示除非中方采取措施降低美国…

周一标普500指数振幅超过8个百分点，创下自2020年疫情熊市以来最大波动。在特朗普周三宣布关税政策后，全球股市持续震荡。该基准指数最终收跌0.2%，此前两个交易日市值已蒸发逾5万亿美元。

“这就像人们说的马戏团表演，真的必须尽快收场，“科拉诺维奇说，“因为这不仅对市场和经济有害，实际上对特朗普也不利。”

周日，总统在空军一号上对记者表示，他不知道市场将如何发展，并坚称征收关税的目标是完全消除双边贸易逆差。周一，特朗普威胁要对华加征50%的进口关税，同时准备与日本和以色列展开谈判。

“特朗普看跌期权”背后的逻辑是，这位美国总统倾向于将股市和经济作为成绩单，意味着如果痛苦过于剧烈，他将改变方向。该看跌期权指数水平是指他预计会介入的阈值，类似于看跌期权概念。

“特朗普可以说他不在乎市场，”科拉诺维奇说，“但市场引领经济。”

这位策略师去年夏天因引发关注而轰动华尔街——他在过去两年人工智能热潮中预言股市崩盘后突然离开摩根大通。如今，尽管预言过早，但他的判断似乎得到了验证。虽然尚未公布下一步计划，他在社交媒体平台（包括埃隆·马斯克的X平台）上向日益增长的受众发表市场评论时始终直言不讳。

科拉诺维奇预计，市场正接近本轮抛售"第一阶段"的尾声——这一由初始关税头条和增长恐慌引发的快速动量逆转。若经济数据和企业盈利开始显现明显的衰退迹象，则可能进入第二阶段。

他表示，与他在华尔街职业生涯中经历过的历次市场崩盘（如疫情抛售和2008年全球金融危机）不同，本轮动荡的起因和解决都系于一人：特朗普。

“这次崩盘完全是人造危机，“科拉诺维奇表示。