杠杆押注在关税暴跌行情中占据主导地位 创历史之最——彭博社

截至上周五的五个交易日内，Direxion每日三倍做多半导体股ETF（代码SOXL）录得17.4亿美元资金流入，期间该ETF暴跌约46%。

摄影师：SeongJoon Cho/彭博社上周末，随着美国总统特朗普关税攻势引发全球股市下挫，规模达10万亿美元的美国ETF市场出现了一个惊人现象。

上周五交易量最大的13只ETF中，至少有8只是利用期权来放大指数或个股正向/反向收益的基金。实际上，前四名分别是：三倍杠杆做多半导体股的ETF、超杠杆做多特斯拉的ETF、承诺提供纳斯达克100指数三倍收益的ETF，以及其反向做空版本。

全球最大、流动性最强的SPDR标普500ETF信托仅位列第五，尽管其吸引了94亿美元新资金流入。

这清晰表明此类工具的影响力正在上升——近年来随着基金发行门槛降低和投资者寻求复杂策略，这类产品数量激增。

“这些ETF对交易的影响与日俱增，“彭博行业研究ETF分析师Athanasios Psarofagis表示。

杠杆ETF交易量在市场暴跌中创历史新高

数据来源：彭博行业研究

注：统计单位为成交股数

Psarofagis指出，上周杠杆及反向ETF成交股数接近100亿股，创下至少2017年以来的历史峰值，超越了包括2018年"波动率末日"在内的所有极端市场动荡时期。这些产品当周成交额达2000亿美元，同样创下至少2017年以来的最高纪录。

DIY投资热门之选

这些基金中有许多受到散户交易群体的青睐，自主投资者纷纷涌向它们，以便对各类资产或个股进行高确信度的押注。上周市场普遍暴跌之际，有迹象表明一些投资者将这次大幅抛售视为逢低买入的机会。

Direxion每日三倍做多半导体ETF（代码SOXL）在截至周五的五天内录得17.4亿美元资金流入，期间该ETF暴跌约46%。尽管特斯拉和英伟达的股价当周下跌，但看涨这两只股票的其他ETF也出现了显著的资金流入。

观察：杠杆ETF在牛市期间颇受欢迎，在市场下跌时依然保持热度。彭博社的Vildana Hajric在"ETF IQ"节目中对此进行了解释。

盈透证券首席策略师Steve Sosnick表示，上周在其平台上交易最活跃的品种包括两只ProShares基金（提供纳斯达克100指数每日涨跌幅的三倍回报）、一只两倍特斯拉ETF以及SOXL。这些品种均呈现净买入状态。

“它们的流行和激增表明活跃交易者多么热衷于波动性，“他说，“投资者的心态似乎是：‘如果我们能通过交易TQQQ/SQQQ获得三倍回报，为什么还要单边做多或做空纳斯达克100指数呢？’”

Strategas的Todd Sohn指出，考虑到这些产品仅占美国ETF管理总资产的1%（约10万亿美元中的1000亿美元），它们的实际影响力更为显著。但在任何交易日，它们都可能占据总交易量的很大一部分——例如上周五，这类基金占当日交易量的17%。

“这些产品建立在波动性之上，因此当基础市场波动率飙升时，它们的使用率就会急剧上升，”Sohn说。“这是一种在极短期内表达高度确信的方式。”