特朗普关税政策：全球贸易动荡或迫使新西兰央行进一步降息——彭博社

新西兰央行可能被迫进行更大幅度的降息，因为美国总统唐纳德·特朗普全面加征关税的举措以及全球贸易战的风险，正使该国刚刚起步的经济复苏面临威胁。

市场普遍预期新西兰央行周三将在惠灵顿宣布将官方现金利率下调25个基点至3.5%，但投资者现在押注其今年将不得不把利率降至3%以下以缓冲经济冲击。掉期数据显示，本周甚至存在小幅降息50个基点的风险。

“当遭遇如此重大的全球冲击时，经济增长无疑会放缓，“奥克兰ASB银行首席经济学家尼克·塔夫利表示，“这同时具有通胀和通缩影响，但在新西兰的背景下，更可能对通胀产生负面影响，并可能促使未来进一步降息。”

市场定价预示今年将有更大幅度降息

交易员预计10月前官方现金利率将降至2.75%

资料来源：彭博社

新西兰对美出口仅被加征10%关税——低于许多其他国家——但这个依赖贸易的小型经济体仍将因全球需求疲软而受损。尽管新西兰央行现在评估关税及其引发的市场动荡影响为时尚早，但经济学家表示这可能为必要时更大幅度降息打开政策空间。

“我认为他们降息25个基点是合理的，但表态可能会比原先更加鸽派，“澳新银行奥克兰分行新西兰首席经济学家莎伦·佐尔纳表示，“如果市场预期更多宽松政策，央行可能会默许这种预期——这相当于一种保险措施。但我认为他们会得出结论：现在就全面押注最坏情况还为时过早。”

当地时间周三下午2点公布的利率决议是一次临时性评估，因此不会举行新闻发布会或发布新的经济预测。由于阿德里安·奥尔上个月突然辞职，此次货币政策委员会将由代理行长克里斯蒂安·霍克斯比主持。出人意料的辞职。

激进的宽松政策

新西兰联储一直是全球最激进的降息央行之一，自去年8月以来已将官方现金利率(OCR)累计下调175个基点。在连续三次降息50个基点后，奥尔于2月表示央行可能放缓宽松步伐，将在4月和5月各降息25个基点。

该行最新预测显示，OCR可能在年底前降至3%——这一水平被视为中性利率，既不会抑制也不会刺激经济增长——届时其宽松周期将结束。

但投资者目前已经完全消化了10月前降至2.75%的预期，并认为年底前进一步降至2.5%的可能性存在。

“如果更多国家采取报复措施，关税贸易战的升级可能会阻碍我们预期的经济复苏，“Kiwibank经济学家在研究报告中表示。“这种情况下将迫使新西兰联储将现金利率降至3%以下。”

美国是新西兰第二大出口市场，2024年进口了价值90亿新西兰元(50亿美元)的商品，占其出口总额的12%。

经济学家表示，美国10%关税的直接冲击尚在可控范围内，真正令人担忧的是新西兰其他贸易伙伴可能产生的连锁反应。

中国作为新西兰最大出口市场，目前面临美国54%的关税，并已对美进口商品加征34%的报复性关税。

ASB银行估计，在中短期内，贸易战可能导致新西兰国内生产总值减少约0.5%。该国经济才刚刚开始从2024年的严重衰退中复苏。

美国关税引发的全球动荡也使通胀前景变得不明朗。虽然新西兰元大幅贬值导致进口商品成本上升，但石油价格正在暴跌。

“显然现在下结论还为时过早，分析师们甚至无法就其中有多少虚张声势的成分达成一致，“佐尔纳表示，“但风险的方向是明确的。”