加拿大央行称贸易战引发通胀预期——彭博社

若关税政策全面实施，三分之二的加拿大企业将面临成本上升，许多企业表示会提高售价。

摄影师：劳拉·普罗克特/彭博社加拿大央行调查显示，商界认为美加贸易冲突带来的价格上涨压力将超过需求疲软的抑制作用，可能破坏通胀预期保持良好锚定的进展。

央行周一发布的商业调查显示，加拿大一季度商业信心恶化。前景指标从去年底的-1.16降至-2.14，逆转了过去两个季度的改善趋势。企业销售预期转弱，投资和招聘计划陷入停滞。

两年多来首次，企业不再预期投入成本增速会放缓。三分之二企业认为全面关税将推高成本，许多企业表示会提高售价。关税还可能加剧加元疲软导致的进口成本压力。

行长蒂夫·麦克勒姆及其央行官员正评估4月16日会议是暂停宽松政策，还是连续第八次降息。部分经济学家认为不确定性将促使央行按兵不动，另一些则预期央行会主动降息以在关税战中支撑经济。全球金融市场连日抛售加剧了交易员对降息的押注。

报告指出通胀与增长前景正急剧恶化。该调查于2月6日至26日期间进行，当时美国总统特朗普尚未对加拿大钢铁、铝业、汽车行业及不符合美墨加贸易协定规则的产品加征高额关税。加拿大政府随后采取了对等反制措施。

企业将价格大幅上涨主要归因于加拿大实施的报复性关税。虽然美国对加商品的关税由美国进口商承担，但部分加拿大出口商为维持市场份额，正与客户共同分担部分关税成本。

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企业短期通胀预期较上季度显著上升，但长期预期基本维持不变。

约22%的企业表示不确定性正在阻碍其投资计划，该比例为2017年有记录以来最高水平。

蒙特利尔银行利率与宏观策略师本杰明·雷茨在邮件中表示：“通胀担忧支持暂停加息，而增长放缓又支持降息。考虑到已累计降息225个基点（其中50个基点为风险管理），我们仍倾向于暂时按兵不动，但这个决定非常艰难——尤其当风险资产持续暴跌时。”

加拿大央行行长蒂夫·麦克勒姆。摄影师：托德·科罗尔/彭博社消费者还预期关税将导致生活成本上升。根据央行同期开展的消费者调查（调查时间为1月29日至2月25日），其短期通胀预期在第一季度出现自2022年以来的首次上升。对未来五年通胀的预期也略有攀升。

加拿大人将关税和加元兑美元汇率视为阻碍央行控制通胀能力的"最关键因素"。但多数消费者预计关税对通胀的影响持续时间将少于五年，这一时长短于国内政府支出和住房成本的影响周期。

德贾丁斯证券宏观策略主管罗伊斯·门德斯在给投资者的报告中指出，通胀预期上升应会促使加拿大央行暂缓下周推出进一步货币宽松政策。

“关税形势仍存在很大变数，除非金融体系功能开始恶化，否则央行不太可能在短期内降息。“他表示。

劳动力市场信心显著减弱，消费者对自身财务状况更加悲观。从事贸易依赖型工作的加拿大人最担心失业问题。因此，消费者现在计划更谨慎地控制开支。

许多消费者表示希望优先购买加拿大商品，既为支持本地经济，也作为对特朗普政府政策的抗议。但其中部分人仅愿为本土商品支付略高价格，另一些人则表示生活成本过高，难以负担本地商品的溢价。