博阿兹·温斯坦警告市场"雪崩"恐引发破产潮——彭博社

Saba Capital Management 创始人博阿兹·温斯坦警告称，贸易战可能加速公司债券抛售，并引发一波破产潮，其速度可能比以往市场危机时更快。

他表示，在更广泛的贸易冲突中，关税推高的通胀可能阻碍美联储的应对措施，投资者不应排除严重衰退的可能性。

“雪崩才刚刚开始，“温斯坦在上周五接受彭博原创系列节目《牛市》采访时表示。“冲击可能来得更快，破产率可能比其他危机时飙升得更快。”

以在动荡市场中游刃有余而闻名的对冲基金公司创始人温斯坦补充说，他预计信贷抛售"将加速”。

“或许会有东西挡住滚落的巨石，但我非常担心崩盘，“他说。

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美国股指期货本周开盘大幅走低，截至纽约时间周一早上6:52，标普500指数期货下跌2%，亚洲和欧洲股市普遍暴跌。美国总统唐纳德·特朗普淡化了股市下跌的影响，称随着其政策红利显现，跌势将会逆转。

特朗普上周对包括中国和欧盟在内的约60个国家加征关税，标志着推动全球经济过去几十年稳步增长的跨境贸易出现重大倒退。尽管总统长期表达过提高关税的意图，但很少有人预料到会对主要贸易伙伴征收如此高的关税。

韦恩斯坦加入了一众迅速下调经济预期的投资者和策略师行列。由布鲁斯·卡斯曼领导的摩根大通团队周四将全球衰退概率上调至60%。标普500指数遭遇新冠疫情爆发后最惨烈的两日暴跌，上周末市值蒸发5万亿美元，而信贷风险指标正显示市场焦虑加剧。

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“现在或许不该逢低买入，“韦恩斯坦表示，“可能需要用史无前例的说法——逢低抛售，因为问题不会明天就解决。”

萨巴资本近期以针对折价交易的封闭式基金实施激进策略闻名。但该公司更长期的优势在于市场紊乱时大放异彩的尾部风险策略——通过寻找信用违约互换市场的异常波动从下跌中获利。这类曾助力韦恩斯坦积累投资财富的衍生品，其投资级债券的涨幅已达到2023年地区银行业危机以来的最高水平。飙升。

“这确实非常、非常重要，”他表示，“结果的范围如此之广，而市场一开始就相当昂贵，尤其是信贷，所以我认为我们可能会跌得更低。”

上周特朗普宣布关税攻势后，全球垃圾债券遭遇了自疫情爆发以来最大的单日暴跌。据彭博新闻社报道，上周全球不良债务指标至少创下15个月来的最大涨幅，导致超过430亿美元的债券和贷款达到难以再融资的水平。

全球垃圾债券延续跌势

高风险债务的风险溢价飙升至2023年高点

来源：彭博社

德意志银行前信贷联席主管温斯坦在2012年进行了一笔如今著名的交易，当时他押注一家急于转移风险的银行，与摩根大通所谓的“伦敦鲸”的超大赌注对赌。

对他来说，一个值得关注的领域是信贷曲线，即短期和长期债务之间的利率差异。鉴于未来几年经济的不确定性，他认为曲线可能会趋于平缓。

“我认为第三年的风险可能比第五年更大，”他说。