贸易战：中国有能力助自身抵御特朗普关税洪流的冲击——彭博社

Alfred Cang

2025-04-07

一名行人行走在上海金融区。中国领导人正在讨论提前推出刺激措施以应对美国关税。

摄影师：Raul Ariano/彭博社 欢迎阅读《能源日报》，我们为您解读推动全球经济的商品市场动态。今日，资深记者Alfred Cang将解析中国对华盛顿一系列关税举措的应对之策。

继上周"对等"关税连环出击后，连印度等大型经济体都试图安抚美国总统特朗普，希望在这场已演变为惨烈贸易战的冲突中达成休战。中国却选择了正面迎战。

北京在周五公共假期的夜晚祭出强硬反制——对美国商品加征34%关税并进一步收紧稀土出口管制，令众多投资者、交易员和企业高管措手不及。

此举终将令双方承压，中国高层官员显然也心知肚明。今晨从石油到黄金等大宗商品价格均大幅下挫。为何仍执意为之？

答案正与促使金属市场早盘跌幅收窄的原因如出一辙：中国国内经济。

深圳港口的集装箱。摄影师：沈启来/彭博社诚然，中国并非全速运转，也无法完全免疫此类外部冲击。但这个全球最大原材料消费国已构筑起防御体系——建立了供应商网络和新的商品销售市场。因此当金属交易商在周一早盘陷入短暂抛售恐慌后，很快便恢复理性——他们清楚实体市场仍需满足中国对铜等原材料的巨大需求，这些材料将用于建设电网、电动汽车和太阳能电池板网络。

随着价格回落，工厂将抓住采购机遇。据国内金属现货交易商反馈，当铜价逼近每吨8100美元（2023年以来最低位）时，接到了制造企业大量询盘。

关键在于，中国仍需实现5%的经济增长目标，这是执政党的首要任务。贸易战将冲击出口，但政府也将加大支出来提振消费，推动传统基建投资热潮。

借贷成本有望进一步降低。

官方《人民日报》向民众保证中国经济不会崩盘。对全球原材料生产商而言亦是如此——至少在北京仍掌握经济调控手段的时期内。

——阿尔弗雷德·康，彭博新闻社

今日图表

俄罗斯燃料出口下滑

柴油和石脑油流量减少导致燃料出口总量跌至三个月低点

来源：Vortexa数据，彭博社整理

俄罗斯主要海运石油产品的水路出口量。

由于炼油产能受限及乌克兰无人机对关键设施袭击，俄罗斯成品油运输量降至今年最低水平。根据彭博社从分析公司Vortexa Ltd整理的数据，上月石油产品出口量降至每日230万桶，较2月下降2%，同比下滑1%。柴油和石脑油出口量的降幅超过了燃料油流量的微增。

头条新闻

原油价格出现第三次大幅下跌——美国基准油价跌至每桶60美元左右——沙特阿拉伯下调旗舰原油价格加剧了金融市场的又一次暴跌。

中国已连续60天未从美国进口液化天然气，这是五年来的最长间隔，中美关系恶化导致中国买家转移货物流向。

铜、镍和黄金价格下跌，全球一些最大矿商的股价跌至多年低点，全球贸易战持续发酵。

伍德赛德能源集团表示，Stonepeak将投资57亿美元于其拟建的路易斯安那州液化天然气出口设施，推动该项目进入最终决策阶段。

壳牌公司预计2025年第一季度天然气产量和液化天然气产量将低于此前预期，原因是澳大利亚的意外维护和恶劣天气。

今日彭博新能源财经

2024年欧盟碳排放仅下降1.2%

欧盟碳市场覆盖的年度排放量

来源：欧盟交易日志，彭博新能源财经。

注：2024年数据为截至2025年4月4日的固定设施和航空业报告排放量的同比比较。这些排放量不包括2021年退出欧盟碳排放交易体系的英国。航运排放量指具有合规义务的排放。

根据彭博新能源财经数据，欧盟总量控制与交易体系覆盖的碳排放在2024年同比下降1.2%。随着航空旅行复苏，航空排放增长14%，但被电力行业10%的降幅所抵消。尽管天气条件不利且电力需求增加，创纪录的7430万千瓦可再生能源装机容量部署有效抑制了天然气和煤炭发电。

本周议程

全球大宗商品市场五大关键图表观察

**周一：**中东能源会议，迪拜（至4月9日）；欧盟能源峰会，布鲁塞尔（至4月8日）；Cesco周暨世界铜业峰会，圣地亚哥（至4月9日）；财报发布：雷普索尔公司、壳牌公司

**周二：**欧洲风能大会（哥本哈根，持续至4月10日）；美国能源信息署发布短期能源展望；美国石油协会公布美国原油库存周报

**周三：**哥伦比亚全球能源峰会（纽约）；美国能源信息署发布原油库存与供需周报；德国商报公用事业会议（柏林，持续至4月10日）；美国能源信息署发布乙醇库存与产量周报

**周四：**国际能源署发布《能源与人工智能》报告；美国能源信息署发布天然气库存周报；美国农业部全球农产品供需预估报告

**周五：**贝克休斯发布钻井平台数量周报；紫金矿业集团财报发布

其他精选

播客节目《清洁行动》对话谷歌首席可持续发展官凯特·布兰特，探讨公司如何在发展高耗能人工智能的同时保持气候目标。
能源经济与金融分析研究所指出，北美液化天然气热潮危及天然气和电力市场的长期稳定，并可能推高美墨两国能源价格。
《大西洋月刊》报道，美国目前极少利用地热能源，但这一现状可能迅速改变。

即将到来

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