高盛上调经济衰退风险预期，提前美联储降息预测时间——彭博社

高盛集团经济学家在特朗普政府宣布关税政策后，上调了经济衰退概率评估，并将美联储下次降息时点的预测提前。

根据4月6日的研究报告，以简·哈祖斯为首的经济学家将2025年第四季度同比GDP增长预测从1%下调至0.5%，并将12个月内经济衰退概率从35%上调至45%。

他们表示，这一调整基于"金融环境急剧收紧、外国消费者抵制行为持续，以及政策不确定性飙升可能对资本支出造成比我们此前预期更严重的抑制"。

经济学家称其基准预测仍建立在假设美国实际关税税率总计上升15个百分点的基础上，这意味着需要大幅削减原定4月9日生效的关税。

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他们表示，若4月9日大部分关税如期生效，考虑到后续可能实施的行业性关税及个别国家达成的豁免协议，实际关税税率估计将上升20个百分点。

“若出现这种情况，我们将把预测调整为经济衰退。“报告指出。

在当前非衰退的基准情景下，高盛经济学家预计美联储将从6月（此前预测7月）开始连续三次降息25个基点作为"保险性降息”，使联邦基金利率降至3.5%-3.75%区间。

“在经济衰退的情景下，我们预计美联储将在未来一年内降息约200个基点，”他们表示。“我们基于概率加权后的美联储预测现在暗示今年将有130个基点的降幅（高于此前预测的105个基点，这反映了我们对经济衰退概率的上升预期），与上周五收盘时的市场定价相似。”