特朗普关税政策：美国小型企业财务高管发声 - 彭博社

随着唐纳德·特朗普推进对等关税政策，美国企业高管表示正在权衡各种选择，包括大幅涨价。

图片来源：Kent Nishimura/彭博社

欢迎阅读《首席财务官简报》，本刊专注于企业财务动态与管理层必知要闻。本周我将深入解析中小企业如何应对特朗普关税政策，并专访戴尔CFO伊冯娜·麦吉尔。

首先，以下是我关注的几则要闻：

• 关税只是最新表象，经济不确定性的根源更为深远，且远非特朗普政策所能概括
• 全球贸易战在不到24小时内已冲击价值数十亿美元的潜在交易
• 随着反美情绪在欧洲蔓延，某零售商为消费者提供了避开美国制造商品的渠道

感受"解放"？

谜底揭晓。特朗普总统公布了备受期待的全球对等关税"解放日"方案，其激进程度远超预期。

这项包括一个多世纪以来最严苛关税的政策突变震动全球市场，引发对全球贸易战和美国经济衰退的担忧。苹果、福特等巨头首当其冲，股价因新关税大幅下挫——这些关税恐推高成本、压缩利润率，最终加剧通胀。但中小企业或将承受最强烈冲击。

中小型企业——那些销售额和盈利在百万而非数十亿美元级别，且许多情况下规模更小的企业——相比大型企业，它们的利润空间更薄、现金流更低、回旋余地更小。它们无法轻易更换供应商，面对前所未有的经营环境时，也缺乏充足的现金缓冲来保障运营。

美国银行研究院近期分析发现，许多小型企业早在今年初就开始通过削减特定支出来应对挑战。在最近的访谈中，企业高管们（并非所有企业都设有首席财务官）告诉我，他们正在放缓招聘、暂停项目投资、尽可能保留现金，同时严格审查销售成本以寻找节流空间。

与其他企业主一样，本·韦斯特拉正努力应对新关税政策。图片来源：WDS建筑公司威斯康星州工业烘箱、熔炉及清洗设备制造商HeatTek的总裁杰森·普洛曼表示：“大选年叠加高利率和关税威胁，导致我们许多客户暂停或搁置项目。“这家年收入3000万至4000万美元的企业表示：“我们也在采取相同策略。“据他透露，HeatTek的订单积压量已从往年的9-12个月降至4-6个月。

正在放缓招聘的普洛曼坦言，他怀疑能否通过涨价完全转嫁由关税带来的成本上涨，包括加拿大进口钢材关税。“这肯定会侵蚀我几个百分点的利润率，“他说道。

在明尼阿波利斯市拥有约50名员工的眼镜销售企业Optical Foundry，首席执行官Rob Rich预计关税将带来显著成本上涨。该公司从日本和中国采购产品，过去两个月因消费者抵制导致加拿大销售额已下降30%至40%。他表示美国客户同样感到不满。

Rich与其财务总监正在考虑包括取消部分供应商订单并支付违约金、改变运输路线以及提高售价等方案。“我们无法在这种局面中获胜，“这位CEO表示，“难以置信日本竟在加征名单上，这直接击中了我们的命脉。“他指的是对日本进口商品征收的24%关税。

Optical Foundry旗下眼镜店。图片来源：Optical Foundry美国银行研究院分析发现，制造业、建筑业和金融公司正面临日益增长的压力，同时新企业的就业创造速度正在放缓。

为商业客户建造冷藏设施、食品加工厂和零售店的威斯康星州总承包商WDS Construction尚未遭遇明显业务下滑。“不确定的是关税会否导致建筑需求下降，“总裁Ben Westra表示。

由于预期关税上调，钢材、木材等建材价格已开始上涨，韦斯特拉表示客户经常询问他对成本走势的看法。“我们的客户想知道这些材料价格最终会稳定在什么水平。”

在肯塔基州道路标线企业Central Seal，财务总监艾琳·林表示可能要等到六七月才能看清全年形势。“在再次进行重大投入前，我们正全力关注业务旺季的开展情况。“该公司在前几年大量投资后，目前正努力保持现金流。

Central Seal公司的其中一台道路划线车。图片来源：Central Seal首席执行官克里斯·希伯德表示，受拜登政府本土采购政策影响，公司成本已增加10%至20%，因此关税带来的影响将是次要的。“我们只是更加审慎地控制开支。”

回到Optical Foundry，首席执行官里奇谈到，虽然70年代经营企业的年代他尚未成年，但仍记得当时经历经济负增长与通胀加剧的时期。这并非美好回忆。

“我记得滞胀时期有多可怕，“里奇说，“当时经济衰退与通胀并存，这种最糟糕的组合束缚了美联储的手脚。要摆脱这种困境非常困难。而如今（特朗普）正让我们重蹈滞胀覆辙，这实在令人难以置信。”

数字

• 25%根据惠誉评级数据，特朗普计划征收关税下美国所有进口商品的贸易加权平均税率，创1904年以来新高。

专访戴尔财务总监伊冯·麦吉尔

伊冯·麦吉尔。 图片来源：戴尔在近期人工智能需求激增的背景下，戴尔科技业务获得显著增长。公司与埃隆·马斯克的xAI等客户达成合作后，AI服务器积压订单达90亿美元，预计全年相关产品收入将突破150亿美元。然而这种增长伴随着代价。 伊冯·麦吉尔自1997年加入戴尔，2023年8月起担任财务总监。她谈及戴尔应对关税的策略、利润率管理及AI增效实践。访谈内容经过精简和 clarity 编辑。

戴尔如何应对美国最新关税政策？

当前环境充满变数。对于涉及关税的特定产品，我们将把其视为成本要素进行定价调整。

如何平衡增长与盈利能力？AI服务器并非高利润业务。

我们在AI服务器领域实现盈利。虽然利润率可能被稀释，但绝对利润额在增长。这直接体现在净利润上。刚结束的财年中，我们实现了营收增长，通过降本增效使运营支出下降，盈利能力提升。新财年我们将延续这一策略。通过AI技术应用加速解决方案上市，提升全公司运营效率。这要求我们审视每项业务流程，决策任务存续必要性。同时我们正在清理数据层。

企业常在讨论人工智能时提及效率提升。您能举例说明吗？

我们在会计部门实施了自动对账系统实例。该系统能协助识别异常数据，使团队能集中处理最可能存在问题的地方。更重要的是，它能精准定位[异常数据]，而非依赖随机抽样。

最新财报显示贵司库存增加，原因是什么？

我们正动用营运资金支持客户需求，特别是与AI业务增长相关的部分。我认为当前权衡决策是合理的。当然，现金转换周期仍是我们的重点指标，预计年内库存状况将逐步改善，随着时间推移[库存水平]会持续下降。

专家观点

“这不仅将改变美国经济格局，更将重塑全球经济。若该关税税率长期维持，现有大多数预测模型都将失效。”

奥卢·索诺拉

惠誉评级美国经济研究主管

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人事动态

托马斯·J·爱德华兹将于6月22日接任梅西百货首席财务官兼首席运营官。他目前在Capri集团担任相同职务，将接替6月21日离任的现任梅西百货CFO兼COO阿德里安·米切尔。

中远海运任命潘志刚接替即将退休的郑琦出任首席财务官。潘志刚现任中远海运国际（新加坡）首席财务官兼首席风险官。

泰晤士水务任命史蒂夫·巴克为首席财务官。曾任公用事业公司Pennon Group和Anglian Water财务主管的巴克将于4月7日就职。

Guess集团聘请阿尔贝托·托尼在下一份季度报告提交后接任首席财务官。来自Flos B&B Italia集团的托尼将接替临时首席财务官丹尼斯·西科尔。

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尼娜·特伦特曼是彭博社的高级编辑。在领英上关注她，并通过[email protected]与她联系。