特朗普关税政策将推高娱乐成本 - 彭博社
Lucas Shaw
2024年9月25日星期三，中国上海迪士尼度假区米奇耳朵造型的拱门。主题乐园是可能受经济不确定性冲击的行业之一。
摄影师：沈起来/彭博社*《我的世界》大电影*成为年度首个票房爆款。这部改编自热门游戏的影片本周末在美加地区斩获1.57亿美元开画票房，全球票房达3.01亿美元，创下去年七月以来最佳首映成绩。
在年初票房惨淡之后，影院和制片公司亟需这样一部卖座片。第一季度票房收入同比下滑超10%。
华纳兄弟影业联合CEO迈克·德·卢卡向我的同事托马斯·巴克利透露，他与搭档帕姆·阿布迪接手公司后加速推进了该项目。这部*《我的世界》*电影"充满纯粹欢乐，在充满焦虑的世界里，是适合全年龄段观众共享的作品"。
彭博社银幕时间《我的世界》1.57亿美元开画创2025年最佳开局CMX院线考虑关闭影院应对票房困境MrBallen犯罪播客背后的真实故事Patreon与索尼、Wondery达成播客合作 订阅量逼近700万联合出品方华纳兄弟与传奇影业周末都在邀功。该项目历经两家公司不同管理层，开发周期长达十年。
《我的世界》电影版对华纳兄弟而言可谓恰逢其时，该公司年初接连推出几部票房惨淡的作品，加剧了关于德卢卡与阿布迪可能离职的议论。
其老板大卫·扎斯拉夫近期正与潜在继任者会面，包括制片人斯科特·斯图伯、传奇影业高管玛丽·帕伦特、索尼影业负责人汤姆·罗斯曼以及派拉蒙全球联合CEO布莱恩·罗宾斯。其中多数高管已婉拒，包括正在与索尼续约的罗斯曼。
没有什么比一部爆款更能平息批评声浪。
单部电影的惊人表现难以驱散笼罩行业与经济的整体阴霾。稍后我们将探讨特朗普关税政策对娱乐业的深远影响，但首先……
你需要知道的五件事
- 多数分析师认为任天堂Switch2将成为现象级产品。这款售价450美元的设备比前代贵150美元。杰森·施雷尔透露其已具备杀手级应用。
- 布鲁诺·马尔斯近十年未发新专辑，却仍是全球最受欢迎音乐人之一。阿什利·卡曼为您解析。
- Roblox在推出更多儿童安全工具的同时，宣布将增加游戏内广告。不知这两项举措是否有关联。
- 美国最火爆的真实犯罪类播客主之一是前海豹突击队员。
- Newsmax上市后股价暴涨2230%，一度使这家右翼广播公司市值超越福克斯集团。随后股价回落77%。尽管去年仅实现1.71亿美元营收且净亏损，该公司估值仍接近60亿美元。
特朗普关税政策下的赢家与输家
唐纳德·特朗普兑现了竞选承诺，对美国的贸易伙伴实施广泛关税，引发了自新冠疫情爆发以来最严重的股市崩盘。
我将把市场分析留给真正的专家，比如我的同事约翰·奥瑟斯、乔·韦森塔尔和特蕾西·阿洛韦。但这已经打乱了许多媒体公司的计划。StubHub暂停了计划中的首次公开募股，任天堂推迟了新款Switch 2游戏机的预订，特朗普延长了TikTok禁令的最后期限。
几乎所有主要媒体公司的股价都下跌了。无论你是从事硬件还是软件，娱乐还是电信，情况都差不多。
尽管投资者对贸易战、经济衰退甚至可能发生的真正战争感到恐慌，但关税不会以同样的方式影响每家公司。为了帮助我们理解这个不确定的经济时刻，我请教了几位专家，帮助我回答当前最重要的问题。
股市动荡只是噪音，还是对主要媒体公司有实际影响？如果有，具体是什么？
关税对苹果、Roku和亚马逊等在其他国家生产并将产品进口到美国销售的公司有直接影响。目前对中国的关税高达54%，而在苹果生产手机、手表、平板电脑和电脑的其他市场，关税可能超过40%。我的同事马克·古尔曼认为，该公司可能会提高iPhone的价格。
更高的价格将挤压消费者，他们很可能会减少支出。这一连锁反应将波及依赖广告收入的广告业和媒体公司。特朗普在大型媒体公司向广告商推介来年计划仅一个月前公布了最新关税政策。许多分析师已下调了对未来几年的预期。
行业分析师布莱恩·维瑟表示，中国企业将减少在美国科技公司的广告投放，这将使Meta等公司损失数十亿美元。维瑟指出，作为电视网络主要广告主的汽车公司"其广告预算很可能受到更广泛的影响"。
广告收入约占派拉蒙环球去年销售额的35%，华纳兄弟探索频道约20%。YouTube的广告收入占比更高，而Netflix等新晋平台仍在努力证明自身价值。
哪些公司最能/最不能应对这种局面？
只要关税不导致经济衰退，软件公司和制片厂比进口硬件的公司处境更好。发行电子游戏优于销售游戏主机，制作电视节目胜过生产电视机。
周五华纳兄弟探索频道在主要娱乐公司中跌幅最大。原因尚不明确，有分析师归因于公司债务负担，但管理层在降低杠杆率方面做得不错。
娱乐业在经济困难时期真的表现更好吗？
娱乐业比许多行业处境更优，但在经济衰退中难以蓬勃发展。
“消费往往会增加——我们在金融危机期间就看到了这种现象。例如，在受冲击最严重的市场，电视观看活动增长最多，“安培分析公司执行董事理查德·布劳顿告诉我。真正的挑战是如何从这些消费者身上盈利。“如果人们因为失业在家而看电视，广告商不太可能愿意花钱触达他们。同样，观众也将更难负担付费电视或流媒体订阅服务。”
现场体验则是另一回事。现场体育赛事应该能相对不受影响。它们是本地活动且拥有狂热粉丝。主题公园可能会遭受打击。经济衰退时人们首先取消的就是旅行计划。演唱会处于中间地带。美国银行调整了对全球最大演唱会推广商Live Nation的预测，但多数专家认为演唱会行业应该能保持稳定。
流媒体服务会怎样？
如果经济陷入衰退，退订量将激增。这对二、三线流媒体服务可能是坏消息。2008年金融危机对广告市场产生了立竿见影的影响，但数月内并未损害付费电视的增长。
“Netflix似乎不受影响，“Needham & Co.分析师劳拉·马丁表示，她给予该股买入评级。“它几乎没有广告业务，如果人们开始紧缩开支，Netflix不会是他们首先停用的流媒体服务。“如果人们为省钱而更多呆在家里，他们会看更多电视。
即便如Netflix和Spotify这类公司没有流失客户，其股价仍可能受挫。这些股票的市盈率按传统估值标准来看并不合理，如果投资者重新评估这些企业的价值，股价可能会下跌。
一个不确定因素在于其他国家如何应对这些贸易关税。如果它们对美国流媒体服务或电影加征关税会怎样？意大利等国家希望避免贸易战，但其他国家可能采取更激进的措施。
这会影响到好莱坞的影视制作吗？
传媒公司已在减少电视剧产量，经济放缓将加速这一趋势。
“企业本能会开始囤积现金，“马丁表示，“停止开支，暂停项目审批。”
这真是大家最想听到的消息！
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电影院试图扭转流媒体趋势
影院业主为经营困境找到了新理由：上映窗口期。他们认为电影公司过早将院线新片投放至流媒体平台。
“当消费者被流媒体服务商的’立即观看’邮件轰炸时——即便影片仍在影院上映——他们会认为所有内容都能即刻在家观看，“影院运营商Marcus Corp.首席执行官格雷格·马库斯向托马斯·巴克利解释道。
虽然马库斯使用了"流媒体"这个词，但他实际讨论的是电影公司在影院上映仅几周后就向家庭观众出售影片的做法，业内称之为高端视频点播。环球影业经常在电影首映仅17天后就开始向家庭观众出售。
影院业主数月来一直在抱怨这种做法，希望将电影独家放映期保持在至少45天。在疫情之前这个期限通常是90天或更长，但疫情让电影公司获得了压缩时间框架的筹码。
部分电影公司认为，他们可以在不影响影院票房的情况下让某些电影登陆家庭影院。同时他们也不愿为多次营销活动投入资金。
全球排名第二的巡演是…
夏奇拉。这位哥伦比亚歌手每晚票房收入近600万美元，并在墨西哥城创下七场售罄的纪录。
美国排名第一的电视节目是…
侠探杰克这部亚马逊热播剧的第三季击败了多部Netflix剧集。
交易，交易，交易
- 某领先AI视频生成器以超30亿美元估值融资3.08亿美元
- 播客主去年通过Patreon获得超4.72亿美元收入。这个成绩如何？
- 华纳兄弟探索公司新增一名董事会成员以抵御激进投资者
- 又一家连锁影院陷入严重困境。
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