中国投资者为美国加征关税后的“黑色星期一”做准备——彭博社

4月3日，上海一座人行天桥上电子行情屏显示着股票数据。摄影师：沈起来/彭博社中国投资者正为惨淡的周一做准备——在延长假期结束后，国内市场将重新开市，并消化对美国加征关税的反制措施。

随着北京宣布对所有美国进口商品加征34%关税引发全球市场震荡，在美上市中概股指标上周五暴跌8.9%，创2022年10月以来最大跌幅。当时中国内地及香港股市正值休市，将于周一恢复交易。

若境内股市出现同等跌幅，可能使多项中国股指——例如今年全球表现最佳的主要指数恒生中国企业指数——进入技术性回调，部分指标甚至接近熊市。除非内地投资者和逢低买盘进场托底，否则中国资产刚刚萌芽的复苏势头恐将终结。

继美国总统特朗普上周实施一个世纪以来最严厉的关税加征后，中国的迅速反制提高了全球衰退的可能性。在美上市中概股的重挫也反映出市场对两大经济体进一步针锋相对的担忧。

“周一的开盘会很难看，但这对我来说是买入机会，“安本投资基金经理吴欣耀表示，“有估算显示关税战可能令中国GDP增速下降2个百分点，但政府将通过刺激措施和与非美国家的贸易协议适时抵消这种冲击。”

今年以来，尽管贸易紧张局势加剧，中国股市仍展现出韧性。这主要源于市场对中国人工智能领域发展的乐观情绪，以及投资者预期外部压力将促使政策制定者加大经济支持力度。MSCI中国指数年内上涨13%，而标普500指数同期下跌近14%。

人民币汇率同样备受关注，分析师长期认为北京可能通过货币贬值来促进出口，以缓冲美国加征关税的影响。在特朗普宣布关税政策后，人民币在岸汇率跌至二月以来最低水平。

中国上周五宣布对全部美国商品加征对等关税，并对稀土实施出口管制，此举招致美国总统讥讽为"错误"应对。官媒央视旗下微博账号随后表态称中国已做好"奉陪到底"准备。

周六，新华社报道称北京将继续采取"坚决措施"捍卫经济，维护国家主权、安全及其他核心利益。

针对特朗普最新关税政策，中国宣布自4月10日起对所有美国进口商品加征34%关税。习近平主席领导的政府还将立即限制七类稀土对美出口。彭博电视台记者Brendan Murray报道。

与此同时，交易员们已开始对日益显现的负反馈循环进行定价。即便标普500指数在两个交易日内蒸发了5.4万亿美元市值——这是自2020年疫情冲击美国以来最严重的市场崩盘，特朗普仍未见让步迹象。

中国的回应也与亚洲其他国家形成鲜明对比，这些国家选择迎合特朗普的要求而非采取反制措施。越南、柬埔寨和印尼近日均表示愿意谈判，新加坡则称不计划反击。印度正致力于达成可能的双边贸易协议以缓解冲击。

AMP有限公司首席经济学家Shane Oliver在周六的报告中写道，中国的反击引发了"对经济衰退和利润大幅受损的加剧担忧”，“这正进一步将我们推向贸易战深渊”。