美国招聘回暖，显示加征关税前就业市场稳健 - 彭博社

摄影师：艾莉森·乔伊斯/彭博社美国3月就业增长全面超出预期，表明在全球性关税冲击前劳动力市场仍具韧性。

根据周五公布的劳工统计局数据，经过前两个月数据下修后，上月非农就业人数增加22.8万。该数字超过了彭博经济学家调查中的所有预测值。

随着劳动参与率上升，失业率微升至4.2%。薪资增长保持坚挺。

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美国就业增长加速

3月就业岗位全面增长，同时失业率微升

数据来源：美国劳工统计局

在中国宣布对美国进口商品实施报复性关税后，股指期货和国债收益率仍维持低位。交易员仍预计美联储下月会议有约50%概率降息25个基点，并已定价年内累计四次降息。

该报告显示，在特朗普总统周三全面加征关税的重拳出击前，美国就业市场保持健康态势。这些关税已导致全球金融市场暴跌，并颠覆了对全球最大经济体持续扩张的预期。许多华尔街经济学家现在认为美国今年面临衰退风险，包括失业率和通胀上升的预测。

这些预期将美联储置于更加棘手的境地，因为政策制定者可能不得不在提振经济（这意味着降低利率）和通过保持高借贷成本来抑制通胀之间做出选择。主席杰罗姆·鲍威尔定于周五晚些时候发表讲话。

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指标	实际值	预估中值
非农就业人数变化（月环比）	+22.8万	+14.0万
失业率	4.2%	4.1%
平均时薪（月环比）	+0.3%	+0.3%

就业增长主要由医疗保健、运输和仓储行业推动。休闲和酒店业的就业人数也有所上升，这可能是对年初异常恶劣天气的反弹。零售业就业也有所回升，部分反映了克罗格公司1万名罢工工人的问题得到解决。

联邦政府就业人数自2022年以来首次连续下降，因为政府效率部正在推进缩减联邦劳动力的计划。劳工统计局指出，带薪休假或领取遣散费的员工仍被计入就业人数。

根据职业介绍公司Challenger, Gray & Christmas的数据，DOGE在过去两个月的努力导致了超过28万名联邦员工和承包商的计划裁员。

一些预测人士表示，随着裁员潮蔓延至政府承包商、大学、非营利组织及其他相关行业，到今年年底与DOGE相关的失业人数可能超过50万。经济学家还将关注特朗普的移民政策如何影响劳动力市场，因为边境通行已基本停滞。

关税政策也可能导致私营部门更显著的裁员。拥有Ram和克莱斯勒等品牌的Stellantis表示，将在受影响的多处场所临时裁减约900名员工，包括美国多家动力总成和冲压工厂。

独立调查数据

就业报告由两项调查组成——一项针对企业，用于生成薪资数据；另一项针对家庭，用于统计失业率和劳动参与率。家庭调查还包含其自身的就业指标，该指标在2月份创下一年多来最大降幅后出现回升。

失业率上升由多重因素导致。一方面，上月有更多人加入劳动力大军，这对需要填补数百万职位空缺的雇主而言是利好消息；另一方面，永久性失业人数有所增加。

此外，未能找到工作的新求职者数量升至八年高位，印证了多项显示美国人对求职感到沮丧的调查。从事多份工作者的比例攀升至2009年以来最高水平，而自愿离职人数则创下近一年来最大降幅。

3月份劳动参与率——即正在工作或寻找工作的人口比例——微升至62.5%，这主要由24岁以下人群推动。而25-54岁核心劳动年龄人口的参与率则下滑至一年多来最低水平。

经济学家正密切关注劳动力供需动态如何影响薪资增长——尤其是在通胀风险再度升温之际。报告显示平均时薪环比保持稳健增长，但同比增速放缓至去年7月以来最低水平。

其他数据表明劳动力市场正在放缓。2月份职位空缺数下降至疫情前水平，而最新数据显示上月小型企业招聘计划降至近一年最低点。此外，近期调查显示由于关税影响，家庭对就业前景和财务状况的悲观情绪有所加剧。