下跌的刀还是美味折扣：今日五大话题 - 彭博社

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股市流血很少是好事

要么有好消息，要么有便宜的股票，但不会同时出现。股市昨天对唐纳德·特朗普宣布的关税政策反应极为负面，这些关税旨在为美国工业带来复兴。华尔街指数昨天下跌了近5%，这是自2020年新冠疫情以来最严重的跌幅。

美国副总统JD·万斯表示，他原本担心市场会有更糟糕的反应，毕竟这是一次“重大变革”。与此同时，德国DAX指数今天以几乎相同的速度扩大了3%的跌幅，日经指数一度下跌4%。法国总统埃马纽埃尔·马克龙呼吁企业停止在美国的投资。布鲁塞尔正考虑将美国科技巨头作为目标，而中国刚刚宣布对所有美国进口商品征收34%的关税。

由于贸易战逐步升级的风险，瑞银全球财富管理下调了美国股票的评级。华盛顿可能会因此启动国家安全调查并实施更多关税。对企业利润和经济前景的共识预期可能会下降。

4月3日纽约证券交易所交易大厅来源：彭博社华尔街资深人士爱德华·亚德尼认为美国股市存在抄底潜力。特朗普将在未来三到六个月内通过美国贸易伙伴的一些让步"妥协到足以宣布胜利的程度"。考虑到预期的经济降温因素，以及2026年国会选举临近的形势，这种可能性很大。

当被问及是否准备让步时，特朗普表示这取决于具体情况。“如果有人给我们真正非凡的东西，只要我们也给他们不错的东西，“美国总统这样说。在"非凡"和"不错"之间，可能会达成某种妥协。

比尔·格罗斯则建议投资者不要徒手接飞刀。“这是堪比1971年金本位制终结的重大经济市场事件，只是会立即产生负面影响。“特朗普短期内不太可能退缩，“因为他太有大男子主义了。”

市场参与者今日关注焦点：杜塞尔多夫新闻、暂停交易、风险与副作用、永远的朋友和飞行恐惧症——安娜卡·莱歇尔、雷纳·伯格和珍妮·蒂尔为您报道。

杜塞尔多夫新闻

格瑞斯海默公司股价周五暴跌15%，此前有消息称美国金融投资公司KKR据传将退出考虑收购这家杜塞尔多夫企业的私募财团。这使得华平投资成为唯一剩余意向方。知情人士表示，该投资公司仍在努力达成协议，谈判仍在继续，但不确定能否最终成交。KKR和华平投资的发言人拒绝对此置评，格瑞斯海默公司代表未能立即取得联系发表声明。与此同时，莱茵金属公司股票午盘受到追捧，此前德国联邦卡特尔局批准了这家杜塞尔多夫企业成立防务合资企业。莱茵金属将与军工技术集团泰雷兹、德法地面武器集团KNDS共同开发模块化"主战地面作战系统”，计划在2040年前取代豹2和勒克莱尔主战坦克。该合资企业的唯一客户将是德国和法国政府。

暂缓行动

交易员加大了对欧洲央行降息的押注，目前市场已完全消化了年底前降息75个基点的预期。10年期德国国债收益率早盘跌至3月4日以来最低水平。不过，彭博市场直播博客作者Ven Ram指出，欧洲央行目前并未面临立即降息的直接压力。4月17日会议时，管委会可能仍不清楚欧盟将提出哪些措施。欧洲议会贸易委员会主席贝恩德·朗格向彭博表示，有可能在一个月内做出回应。欧洲央行管委会此次也不会获得考虑关税影响的更新宏观经济预测，这增加了央行本次按兵不动的可能性。欧洲央行管委会成员彼得·卡齐米尔昨日表示，美国关税"已基本在我们的预测中考量——属于我们必须应对的最坏情景之一”。最新欧洲央行会议纪要显示，政策制定者认为4月会议可能采取降息或暂缓行动两种方案，具体取决于数据表现。德国订单数据更支持宽松政策：2月订单量与预期增长3.4%相反保持持平。

风险与副作用

中国在特朗普的关税攻势中受到特别严重的打击。同时，这为习近平提供了深化与美国传统盟友关系的机会。“解放日通过激励所有国家彼此贸易而非与美国贸易，将美国与世界其他地区孤立起来，“上海埃默里昂商学院的弗兰克·蔡说。特朗普宣布后数小时，中国商务部指出"许多贸易伙伴表达了强烈不满”。中国官方媒体随后重申了这一信息。“保护主义行不通——它不是解决方案，“财政部副部长廖岷（习近平在第一次贸易战中的谈判代表之一）在伦敦证券交易所发行中国首只绿色国债时表示。“中国和英国都了解基于坚实合作基础的全球化好处。“与此同时，丹麦政策对特朗普的格陵兰野心直言不讳。这些野心"质疑了我们几代人跨大西洋共同建立的世界秩序”。

永远的朋友

在作为美国总统特朗普的临时顾问和"第一好友"的130天任期结束后，埃隆·马斯克将辞去其"DOGE"成本节约计划负责人的特殊职务。但据知情人士透露，这位亿万富翁将继续对这些努力施加重大影响，并在正式离职后仍将是特朗普的密友。马斯克离职的正式日期尚未确定，但从特朗普就职典礼算起，他的任期应于5月30日按计划结束。“我认为埃隆很棒，但他也有公司要经营，或者说一系列公司，“特朗普周四在空军一号上说。他预计马斯克可能会在"几个月内"离开。这位南非人在特斯拉尤其有很多工作要做：根据德国联邦机动车运输管理局的数据，前三个月的新注册量为4,935辆，比去年同期下降62%。3月份的跌幅为-43%，相对较小。格林海德的工厂是为更新版Model Y进行生产调整的工厂之一。

特斯拉在德国令人不安的年度开局

第一季度新注册量下降了62%

来源：德国联邦机动车运输管理局（KBA）

飞行恐惧

面对跨大西洋关系的紧张局势，航空公司的焦虑正在加剧——尤其是在特朗普周三宣布关税政策后。一周前，欧洲最大航空公司的管理层在布鲁塞尔会面，并对今年夏季两大洲之间旅行需求持乐观态度。“我们不应被跨大西洋关系中明显的压力所干扰，“汉莎航空首席执行官卡斯滕·施波尔表示。但如今情况已发生变化。本周初，维珍大西洋航空公司就警告称，美国休闲旅客对英国的需求正在下降。尽管这只是在电话会议中的简短提及，但这些评论导致英国航空母公司IAG的股价暴跌。美国航空公司与其欧洲同行同样下跌。已经影响美国国内旅行市场的消费者不确定性可能会进一步加剧。美国银行分析师安德鲁·迪多拉在周四的一份报告中写道：“没有任何地方可以躲过需求下降的趋势”，他在下周财报季前下调了美国三大航空公司的目标股价。

其他发生的事情

• 德卡董事会损失
• 新的核谈判
• 右翼改革愿望