专家因关税下调美国增长预期并上调通胀预测 - 彭博社

Matthew Boesler

特朗普表示希望重新平衡全球贸易体系以惠及美国工人，他称这些工人因前任政府谈判达成的"不公平协议"已遭受数十年损害。

图片来源：Alex Welsh/Bloomberg

华尔街经济学家警告，在特朗普政府宣布对全球贸易伙伴加征重大关税后，美国今年面临陷入衰退的风险，通胀可能回升至疫情期间水平。

野村证券国际公司预计，在计入新进口关税后，2025年美国国内生产总值将仅增长0.6%，一项关键核心通胀指标将升至4.7%。

巴克莱银行经济学家对GDP持更悲观看法，预测将收缩0.1%。其通胀预期略为乐观，预计上涨3.7%。他们还预测年底失业率将会上升。

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特朗普总统的关税公告周三引发全球金融市场暴跌，动摇了这个世界最大经济体的增长预期。多家主要银行提供的初步影响评估显示，这将严重冲击经济增长并推高通胀，但由于未来几天政策可能调整，他们暂未作出正式修正。

“如此大规模的调整显然对经济增长构成重大下行风险。我们的评估不仅会将通胀推高至2026年，还将导致GDP下降和失业率上升，”瑞银集团美国首席经济学家乔纳森·平格尔周三在一份报告中指出，“我们预计GDP将连续两个季度出现负增长。”

特朗普表示希望重新平衡全球贸易体系以惠及美国工人，他声称这些工人数十年来因其前任谈判达成的“不公平协议”而遭受损失。美国贸易代表办公室在公告后的声明中表示，各国关税将根据其对美贸易顺差规模及对美出口商品价值进行计算。

若这些关税持续实施，可能逆转过去三年在抑制通胀方面取得的大部分进展。美联储衡量通胀的首选指标——基于剔除食品和能源价格后的个人消费支出价格指数——2月份数据为2.8%，低于2022年2月疫情期间5.6%的峰值水平。

“以当前政策为基准，2025年核心CPI预测值应修正至4-5%区间，”22V Research经济学家彼得·威廉姆斯在周三晚间报告中指出，“基于今晨政策，3%的中低区间原本是合适的。过度追求预测精度既无必要也不现实。现在我们将迎来令人担忧的核心CPI第二轮更高通胀浪潮。”

在市场下跌之际，尽管预计通胀会上升，投资者仍迅速押注美联储将在今年剩余时间内多次降息。根据期货市场数据，他们现在预计5月7日美联储为期两天的货币政策会议结束时降息25个基点的概率约为30%，而在今年最后五次会议上每次降息的概率均超过50%。

彭博经济研究指出…

“我们将2025年第四季度核心PCE通胀预期上调至3.0%（此前预期为2.8%），失业率预期上调至4.8%（此前为4.5%）。我们计算得出关税对通胀的影响比美联储2018年模型预测更为温和，因为我们认为大部分负担将落在劳动力市场和企业利润率上。”

——美国首席经济学家安娜·王

经济学家们对利率前景普遍持更谨慎态度。瑞银报告中的平格尔表示：“我们认为美联储官员可能会做出反应，但最初会较为缓慢，只有在看到通胀风险导致经济受损后才会真正采取有力措施。”

他补充道：“物价水平的上涨幅度已足以让货币政策面临滞后的风险，就像2022年那样”——当时美联储迟迟未能加息。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔将于周五上午在劳工统计局发布3月就业报告后，就经济前景发表讲话。

编辑翻译：保利娜·穆尼塔。

原文链接：经济学家因关税问题下调美国增长预期并上调通胀预测

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