欧佩克+政策转向压低油价 令石油市场震惊 - 彭博社

布伦特原油期货暴跌7.3%，创两年最大跌幅，跌破每桶70美元。

摄影师：Simon Dawson/彭博社

过去十年间，OPEC+联盟一直是高油价最坚定的捍卫者。而本周短短几分钟内，这一角色发生了戏剧性逆转。

在周四的视频会议上，这个由沙特和俄罗斯领导的产油国联盟本应只是提醒违规成员国遵守产量限额，然后照例批准逐步增产的现有计划。

但他们却投下震撼弹——将5月增产幅度扩大至原计划的三倍。与会代表称，这是刻意压低油价以惩罚作弊成员国的举措。

因讨论内容保密而要求匿名的代表们透露，在哈萨克斯坦和伊拉克持续超额生产数月后，沙特能源部长阿卜杜勒阿齐兹·本·萨勒曼亲王的耐心已耗尽。亲王在会议上警告，若这些国家再不守规矩，5月超预期增产将只是"开胃菜"。

特朗普关税威胁需求 油价暴跌

阿卜杜勒阿齐兹亲王的策略——明显背离了多年来敦促OPEC+谨慎增产的立场——反映出该联盟为平衡全球油市付出的代价远超最初预期。在一些观察家看来，这让人想起2020年疫情期间OPEC+领导国之间短暂爆发的价格战。

原油市场本已因前一日唐纳德·特朗普总统宣布的贸易关税冲击而震荡，而欧佩克+5月意外增产41.1万桶/日的消息更令跌势加剧。布伦特原油期货暴跌7.3%，创两年最大跌幅，跌破70美元/桶关口。

石油输出国组织及其盟友选择此时宣布增产绝非巧合，成员国代表与原油交易商普遍推测，沙特方面有意借此放大看空效应。

“今日举措更像是精准施压，“RBC资本市场大宗商品策略主管、前中情局分析师赫利玛·克罗夫特表示，“欧佩克领导层希望通过此举向哈萨克斯坦、伊拉克甚至俄罗斯发出警告，让它们意识到持续超额开采的代价。”

阿斯塔纳方面与雪佛龙等国际能源巨头合作，通过新项目扩大巨型田吉兹油田产量，此举激怒了利雅得。尽管哈萨克斯承诺将更严格遵守欧佩克+限产协议，但2月其日产量仍超出目标值30万桶之多。

另一个惯常超产的伊拉克虽在近月将产量控制至接近配额，但对承诺的补偿性减产——即弥补前期超额产量——始终未见实质行动。

尽管与会代表表示对这场本应是例行电话会议的结果感到意外，但他们支持遏制作弊行为的措施，且所有人都支持沙特阿拉伯和俄罗斯提出的在5月加大增产力度的提案。

“这是为了以平衡的方式促使哈萨克斯坦和伊拉克提高履约率，“Rapidan能源咨询公司总裁兼创始人、前白宫能源官员鲍勃·麦克纳利表示。

外部压力

其他分析人士推测，沙特和俄罗斯正寻求保持美国总统的青睐，后者曾敦促该卡特尔组织"降低油价”。

欧佩克+的额外原油产量也可能有助于特朗普兑现其切断伊朗（利雅得的地区宿敌）石油出口的承诺。他的政府已承诺重启”极限施压“行动，以遏制德黑兰的核计划，并将伊斯兰共和国的出口量压缩90%，至每天仅10万桶。

欧佩克+出人意料的增产"是为了弥补美国对伊朗更严厉制裁造成的产量损失”，欧亚集团能源与气候研究主管亨宁·格洛伊施泰因表示。

本周的事件与沙特能源部长典型的行事方式形成鲜明对比。阿卜杜勒阿齐兹亲王经常敦促其他成员国在增加供应时保持最大限度的谨慎。这种保守主义体现在欧佩克+最终于上月批准的两年供应路线图中，该组织因担心颠覆全球供应而多次推迟了这一路线图。

该蓝图规定，自2022年停产的产能应以每月仅13.8万桶的谨慎幅度逐步恢复，且可根据市场状况"暂停或逆转”——而截至周四上午，在特朗普宣布加征关税后，市场状况显得尤为不利。

考虑到OPEC+产油国面临的财政压力，它们似乎不太可能打破现状。国际货币基金组织数据显示，沙特需要每桶90美元以上的油价才能覆盖政府开支，并已被迫削减对穆罕默德·本·萨勒曼王储转型计划关键旗舰项目的投入。

但沙特能源部长也展现出强硬姿态：当他认为其他OPEC+成员国未履行减产义务时，五年前新冠疫情初期，阿卜杜勒阿齐兹亲王曾发动对俄价格战，将日产量激增至1100万桶以上，最终迫使俄罗斯同意大幅减产。

这一策略奏效后，OPEC+很快达成每日减产近1000万桶的协议，推动原油价格快速反弹。

当OPEC+新增原油涌入市场时，价格可能面临更大压力。即便在特朗普关税政策出台前，巴黎国际能源署就预测，随着中国需求增长放缓及美洲供应激增，全球每日原油过剩量将达60万桶。花旗集团与摩根大通均预测原油价格最终将跌向60美元关口。

“今年石油需求几乎停滞不前，紧接着又出现了供应可能更加充裕的前景，”Julius Baer & Co. Ltd. 的经济学主管诺伯特·吕克尔表示。