贸易战增加英国央行5月降息可能性——彭博社

投资者和经济学家表示，全球贸易战的威胁将使英国央行的天平进一步向降息倾斜。

美国总统特朗普公布的一系列关税措施强化了市场预期——英国央行将维持每季度一次的宽松节奏，而几周前这一政策路径还备受质疑。

英国央行行长安德鲁·贝利曾表示，关税对通胀的潜在影响"具有不确定性"，政策制定者正密切关注国内持续的价格压力。

但随着中国等国家的卖家为寻找替代市场而降价，特朗普宣布实施一个世纪以来最严厉的美国关税后，市场更加确信英国通胀将因经济增长受挫和贸易转移效应而受到抑制。英国政府不愿对美国商品征收报复性关税，也降低了通胀威胁。

周四（3月14日）交易员加大降息押注，预计5月再次降息25个基点的概率升至近90%，而几周前这一概率仅为55%。市场目前定价反映今年将累计降息66个基点，相当于近三次标准降息幅度。

彭博经济研究指出…

“从英国及其主要贸易伙伴可能面临的GDP损失规模来看，特朗普的关税政策很可能在中期内产生通缩效应。”

“我们认为这一冲击的性质意味着货币政策委员会内部对季度性降息的支持力度将会增强。预计下次降息将在5月实施，到年底利率将降至3.75%。”

——经济学家安娜·安德拉德。点击阅读终端机上的深度分析

RSM英国经济学家托马斯·皮尤表示，这些关税意味着英国经济"充其量将再停滞一年"，未来几年对GDP的影响预计在0.2%至0.5%之间。

他说：“这种增长放缓可能会促使英国央行今年更倾向于降息，因此我们仍预计2025年还会有三次25个基点的降息。”

在特朗普宣布决定前，部分利率制定者推测关税将产生通缩效应。

英国央行最鸽派的官员斯瓦蒂·丁格拉指出，考虑到特朗普首个任期内出现的贸易转移效应，可能会出现"英国物价整体负向调整"的局面。

她表示：“由于中国出口商需要寻找新市场，钢材价格曾下跌50%，最终导致全球价格普遍走低。再加上全球经济活动也可能受到负面影响。”

立场更鹰派的利率制定者梅根·格林也强调了潜在的贸易转移影响，称这种情况可能"相当迅速地发生"。

一些经济学家警告称，特朗普带来的不确定性可能使货币政策委员会对进一步政策调整更加谨慎。这个九人委员会自8月以来已三次降息，但对未来降息采取"渐进且审慎"的态度。

牛津经济研究院英国首席经济学家安德鲁·古德温表示：“我们担心供应链受到的影响可能比某些人意识到的更严重。现在（英国央行政策）暂停的门槛可能比之前低得多。”