日本因特朗普关税面临衰退风险 令日本央行政策路径蒙上阴影 - 彭博社
Toru Fujioka
经济学家表示，唐纳德·特朗普总统全面加征关税的措施，由于可能引发国内经济衰退，使日本央行的政策正常化进程陷入不确定性。
“这超出了我们最坏的预期，”牛津经济研究院日本区主管、前日本央行国际部门负责人永井茂登表示，“日本央行的加息路径可能会暂停一段时间。”
特朗普周三在美国宣布，继当天午夜对所有汽车进口征收25%关税后，日本将从下周起全面加征24%关税。经济学家称这些举措将对经济造成重大打击。
## 这就是为什么特朗普的关税可能让美国不再那么例外
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牛津经济研究院的永井预计，日本经济将在第三季度进入温和收缩，疲软态势将持续一段时间，可能导致连续两个季度收缩——即教科书定义的经济衰退。他表示，尽管日本仍在寻求关税豁免，但经济快速得到解决和喘息的可能性似乎不大。
摩根士丹利三菱日联证券首席日本经济学家山口武志在周四的报告中写道：“除非关税很快下调，否则下次加息可能会推迟到9月之后。”
在关税公告发布之前，市场焦点一直是日本央行是否会在5月1日结束的下次政策会议上加息。
夏季预期
上月日本央行动向观察人士认为7月是最可能的加息月份
来源：彭博社调查
注：数据显示经济学家预计该会议加息的比例
上周结束五年任期的前日本央行董事会成员Seiji Adachi周三接受采访时表示，由于通胀趋稳，5月有可能加息。
日本央行多次表示，如果经济持续朝着其目标发展，包括可持续的2%左右通胀率，将把基准利率从0.5%上调。上月彭博社调查显示，多数经济学家预测6月或7月会加息。
隔夜指数掉期现在显示，交易员认为9月前加息的概率不到50%，低于本周早些时候的约92%。对于下次会议，隐含的加息概率已暴跌至10%以下。
日本经济目前正经历温和复苏，但由于生活成本长期上涨导致消费支出低迷而承压。日本央行估计日本的潜在增长率约为0.5%，因此即使是小的冲击也可能使增长推入负值区域。
大米价格飙升加剧了日本央行的困境。这种主食的价格正以超过半个世纪以来最快的速度持续上涨。
“很难想象日本央行会完全放弃加息，”SMBC日兴证券首席市场经济学家丸山义正表示，“更有可能的是通过审视经济状况最终选择加息。”
尽管如此，一些日本央行观察人士开始怀疑，在当前政策周期内日本央行是否还会有超过两次的加息。牛津大学的永井表示，加息周期可能会在0.75%的水平结束。