杰克·多尔西的Block公司股价暴跌之际进军银行业 - 彭博社

蔡欢（Cai Haun）是Cash App近十年的忠实用户。最初使用Block Inc.的这款应用来存储她之前做咖啡师时收到的小费，现在则用于与朋友之间收发聚餐或团体晚餐的款项。

尽管她如此忠诚，这位35岁的内容创作者却始终未接受该公司试图将像她这样的客户转化为其银行服务用户的努力。

“我对用它进行银行业务感到犹豫，”居住在洛杉矶的欢说。“我觉得这是我父母那一代遗留下来的想法，但我还是想去银行。我希望能够走进银行，和人面对面交流。”

欢的犹豫凸显了Cash App当前面临的挑战，因为它正试图将其5700万活跃用户转化为能带来收入的银行服务消费者。这一转变发生在该应用——一度被视为金融科技病毒式传播的黄金标准——增长停滞之际，人们也在质疑这些用户中有多少能转化为盈利客户。

Block的股价今年以来下跌了32%，较2021年289美元的高点下跌了80%。相比之下，ARK金融科技创新ETF今年以来下跌了6.5%。根据彭博亿万富翁指数数据，这一下滑使得首席执行官杰克·多尔西的财富从2021年的160亿美元降至现在的44亿美元。

Cash App下载量

自2022年达到峰值以来，这款热门支付应用的下载量呈下降趋势。

来源：Apptopia

“投资者最大的疑问是，他们能否成功将5700万用户中的一部分转化为活跃的银行客户，”Wolfe Research的高级分析师达林·佩勒说。“他们能否从仅仅使用Cash App偿还朋友酒吧账单，转变为真正将其用于日常银行业务？”

Cash App正身处一个日益拥挤的市场。许多金融科技竞争对手在通过提供免手续费账户和支付服务吸引年轻及有时收入较低的消费者崛起后，也纷纷竞相成为客户的首选银行目的地。Chime金融公司最近为将工资直接存入其账户的用户推出了3.75%的利率，零售经纪商Robinhood Markets Inc则宣布计划在今年晚些时候推出支票和储蓄账户。

阅读更多：Robinhood欲超越网红股，立志成为您的银行（1）

随着埃隆·马斯克的X等新进入者计划进军该领域，以及唐纳德·特朗普总统领导下监管环境的放松，该行业将变得更加竞争激烈。

为了彰显其雄心，今年早些时候，Block在美国15个主要城市发起了一场营销活动，以提高其银行产品的知名度。这些产品包括高收益储蓄账户、借记卡、名为Borrow的短期贷款产品以及Afterpay品牌下的先买后付服务。该公司历来专注于服务银行服务不足的群体，即通常拥有银行账户但也不得不依赖替代金融服务的消费者。

Cash App与萨顿银行合作发行其借记卡，并于3月获得美国联邦存款保险公司批准，通过持有工业贷款执照的Block子公司Square金融服务发行短期消费贷款。

Block公司高管兼业务负责人欧文·詹宁斯在接受采访时表示，Cash App的目标是成为年收入不超过15万美元的美国家庭的主要银行合作伙伴。

“我们的长期目标是成为绝大多数美国人的主要银行服务提供商，”詹宁斯说。“为了实现这一目标，你需要跨越声誉和品牌认知的鸿沟，从一个简单的点对点应用程序转变为全套银行服务。”

金融科技的圣杯

这个目标雄心勃勃，但Cash App已经取得了一些进展。12月，将工资直接存入Cash App账户的用户数量达到250万，同比增长25%。这一指标受到分析师的密切关注，因为设置了直接存款的用户更有可能使用借记卡消费，并通过该应用程序注册其他产品。

“长期以来，直接存款在金融科技领域一直是圣杯，”The Benchmark Company的高级股票研究分析师马克·帕尔默说。“关键在于让选择将工资直接存入Cash App变得尽可能有吸引力，这实际上取决于应用程序上的各种服务。我们看到Block在增强这一服务方面变得越来越积极。”

同样地，扩大直接存款业务是PayPal控股公司旗下Venmo的关键目标，该平台多年来也一直致力于将其超过9000万活跃用户转化为盈利客户——这是新任首席执行官亚历克斯·克里斯重新聚焦的重点。

“如果用户数达到5700万，就该宣告胜利并开始考虑如何赚钱了，“支付咨询公司Glenbrook Partners的执行合伙人布莱恩·德曼表示，“这与PayPal在Venmo上遇到的挑战如出一辙。”

阅读更多：PayPal在聚焦利润之际卡片处理业务增长放缓（2）

Cash App的收入来源包括比特币交易手续费、借记卡消费的交换费、股票购买手续费、贷款利息以及即时转账到外部银行账户的费用。该公司还从用户在其银行合作伙伴富国银行的存款余额中分得一部分利息。2024年，Cash App用户为该应用带来了2830亿美元的资金流入。

Twitter Inc.和Square Inc.联合创始人兼首席执行官杰克·多尔西于2021年6月4日星期五在美国佛罗里达州迈阿密举行的比特币2021大会上聆听发言。这场全球最大的比特币活动吸引了满座的12000名与会者以及数千人来到迈阿密参加为期两天的会议。摄影师：Eva Marie Uzcategui/Bloomberg公司首席财务官Amrita Ahuja在第四季度财报电话会议上表示，其短期贷款产品Cash App Borrow目前拥有500万月活跃用户。Ahuja补充说，计划通过提高额度上限、优化信贷审核、与直接存款功能整合以及拓展至更多州来扩大用户规模。她还提到，公司正在推进Afterpay服务在其卡片上的上线与发展。

“这才是他们未来的盈利点，“种子前投资公司Symphonic Capital合伙人Shruti Shah指出，“信贷业务、信用卡交换费以及利率差才是金融机构实现收入增长的核心路径。”

要赢得并留住银行客户，部分挑战在于让用户相信Cash App作为主要银行合作伙伴的安全性。今年早些时候，消费者金融保护局勒令Cash App向消费者退还最高1.2亿美元，并向该机构的受害者救济基金支付5500万美元，因发现母公司Block对Cash App账户欺诈和未经授权交易的调查"严重不充分”。

在和解后发布的声明中，Block解释称疫情期间的爆发式增长考验了其客户服务能力。声明表示，此后公司已在客户支持和问题解决方面进行了重大投入。

1月，Block还与持有其货币传输许可证的几乎所有州监管机构就反洗钱计划的某些方面达成了和解协议。该公司正与纽约州金融服务部进行持续谈判。

“我并不担心合规问题，尤其是在当前政府管理下，”瑞穗证券高级分析师丹·多列夫表示，“真正的挑战在于能否为大量通常无法在其他地方获得银行服务的人群提供盈利性金融服务。”