惠誉下调中国评级，因财政状况趋弱及债务问题——彭博社

bloomberg

2025-04-03

惠誉评级因担忧中国财政状况恶化和公共债务上升，下调了中国的主权信用评级，此举恰逢美国对中国加征更高关税的次日。

惠誉在周四的声明中表示，此次下调将中国长期外币违约评级从"A+“降至"A”，展望稳定。中国财政部对此作出强烈反驳，称该决定存在偏见且未能反映实际情况。

通过信用违约互换(CDS)对中国主权债务进行保险的成本延续了周四早前的涨势，跃升至两个多月来的最高水平。

惠誉表示，此次评级下调基于美国总统特朗普周三宣布新关税前作出的预测，反映出对中国公共财政持续恶化和公共债务水平继续上升的预期。

收入收缩可能限制未来数月的支出力度

来源：财政部累计预算收支数据

注：数据不含1月份单月数据，因财政部仅提供年初至今数据

该评级机构分析师补充称，“当前评级存在缓冲空间，能够消化关税对经济增长和财政指标可能产生的影响”，这些关税使美国对许多中国商品的征税远高于50%。

此次评级下调可能影响中国的借款计划，此前财政部周四表示正考虑进行更常规的债券发行以吸引国际投资者。中国本周早些时候在伦敦首次发行绿色主权债券，筹集了60亿元人民币（8.24亿美元）。

尽管中国将今年财政赤字目标设定为国内生产总值(GDP)的4%左右，但惠誉预测，2025年中国广义财政赤字（衡量财政缺口的更广泛指标）将从2024年的6.5%扩大至GDP的8.4%。该评级机构表示，这一预测“远高于”惠誉A类评级国家2.7%的中位数。