马斯克的DOGE支出大棒悬在科技股头顶——彭博社

Ryan Vlastelica

2025-04-03

狗狗币远未达到马斯克最初提出的削减2万亿美元联邦支出的目标。

摄影师：Win McNamee/Getty Images埃隆·马斯克削减1万亿美元联邦支出的举措给受创的科技投资者增添了新风险，可能从本就不稳定的行业中抽走数十亿美元收入。

微软公司、自动数据处理公司、欧特克公司、SAP SE和甲骨文公司等主要企业可能受到政府支出削减的影响，这些企业历来从联邦合同中获益颇丰。上月美国国防部宣布将终止使用甲骨文软件管理文职人员的计划。

这些削减措施加剧了投资者的困境，他们已在应对特朗普总统宣布的高额贸易关税对全球经济造成的冲击。

最终可能面临风险的收入金额难以估算，但美国政府作为重要客户，投资者正保持警惕。彭博行业研究分析师Niraj Patel对IDC数据的分析显示，2025年联邦政府预计将消耗或购买近400亿美元的软件和公共云服务。

“如果你是一家与政府业务相关的公司，投资者将难以预测其增长前景，因此他们不太愿意为潜在的不确定性买单，”Federated Hermes的投资组合经理兼高级量化分析师达米安·麦金泰尔在谈及马斯克的成本削减行动时表示。

以IT服务公司CACI国际公司为例，其几乎全部收入来自政府业务；而科学应用国际公司则透露，其2025财年98%的收入"直接来源于与美国政府签订的主合同或为美国政府项目提供服务的分包合同"。自大选以来，两家公司股价跌幅均超20%。

IT服务类股自11月大选以来持续下跌

数据来源：彭博社

数据经标准化处理，涨幅百分比截至2024年4月3日。

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埃森哲公司方面，根据彭博汇编的供应链数据显示，其近8%收入来自美国政府。这家IT咨询公司上月特别指出，马斯克领导的政府效率部（简称DOGE）是其业绩疲软的因素之一。同行公司高德纳表示，其约12亿美元未完成营收合同与政府实体相关，瑞银近期已将该公司政府业务风险列为关注点。

有一个名字表现更为坚挺，那就是国际商业机器公司（IBM），摩根大通认为它"可能比埃森哲更具持久性"；该公司还被视作人工智能投资热潮中的赢家。

DOGE远未达到马斯克最初宣称的削减2万亿美元美国联邦开支的目标，且相关努力漏洞百出。周三Politico报道称马斯克可能退出其准政府角色，回归企业管理。虽然马斯克否认了该报道，但部分受冲击最严重的公司股价因此反弹，其中CACI收涨5.8%。

尽管如此，许多机构仍在DOGE之外推行激进成本削减，马斯克宣称有望在下月底前完成削减1万亿美元支出的目标。

彭博行业研究指出，软件股可能普遍受到影响，因为政府支出缩减或将波及教育、医疗、商业服务、旅游等领域。ServiceNow公司被认为尤其容易受到新合同放缓的冲击，该公司11%的销售额来自公共部门，这一比例在同行中偏高，BI数据显示。

根据彭博行业研究数据，软件与服务类企业2025年盈利预计增长11.6%，较2月初预测的12.3%增速有所下调。收入预期也呈现下降趋势。

“想要投资这类公司的投资者可能需要保持一定程度的谨慎，“光谱资本董事长肖恩·布雷姆表示，“部分合约将继续执行，但我们尚未掌握全貌，这意味着我们正处于不确定状态。”

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