三星、耐克成特朗普对华加税附带受害者 - 彭博社

越南关税税率升至46%，该国是苹果和耐克等企业的重要生产基地。

摄影师：David Paul Morris/彭博社全球企业一直在悄然转移生产以规避特朗普总统在贸易战1.0时期对中国加征的关税。如今，总统的"解放日"关税正在粉碎这一策略。

周三宣布的所谓对等关税对多个已成为关键替代生产基地的国家实施了最高税率。越南关税升至46%，该国是苹果公司和耐克公司的重要据点；柬埔寨面临49%的税率，Abercrombie & Fitch公司约五分之一的商品产自该国；印度尼西亚则被征收32%关税，日本松下控股集团等制造商在该国设有工厂。

关税的规模和范围表明，特朗普及其顾问从2018-2019年关税措施中吸取了教训——那些关税既未能削弱中国在全球制造业的主导地位，也未能解决美国1.2万亿美元的商品贸易逆差纪录。企业只是转移了生产基地而非回流美国，而中国工厂开始直接向美国消费者运送免税低价值包裹。

这一次，白宫决心切断企业的退路。这预示着金融市场、全球贸易体系和更广泛的经济将面临更深入、更持久的痛苦。

对越南加征关税将波及亚洲多国

来源：越南计划投资部

“商品是跨国流通的，它们多次跨越国界，因此要精准针对一个国家加征关税几乎是不可能的，“汇丰控股亚洲首席经济学家弗雷德里克·诺伊曼表示。“这将产生连带损害，波及全球其他生产商。”

穆迪分析供应链行业实践负责人安德烈·奎因-巴拉巴诺夫指出，鉴于供应链的高度整合性，企业在采购和生产过程中可能会面临多重关税。

“一个迫在眉睫的问题是，企业将因关税推高的隐性成本而遭受多大程度的意外冲击，“他说。“这些额外成本将在供应链中产生连锁反应。”

越南就是一个典型案例。富士康精密工业和歌尔股份——苹果、微软和三星电子等公司的重要供应商——自2019年以来已引领超过1400亿美元的全球外国直接投资进入这个东南亚国家，根据fDi Markets的数据。

越南已成为苹果全球第四大供应商，这推动了其他全球企业在基础设施、能源和其他行业的追加投资。韩国第二大企业集团SK集团计划未来几年在越南建设三个液化天然气发电项目，这只是重大扩张计划的一个例子。

越南美国商会今年早些时候对其会员企业（包括Alphabet Inc.、英特尔公司和耐克）进行了一项调查，发现至少90%的企业担忧关税会扰乱运营，三分之二的制造商预计若加征关税将导致裁员。

供应链与越南、柬埔寨等新兴经济体的命运紧密交织——这些国家此前对美国市场的准入壁垒相对较低。由于亚洲多数经济体对美国享有巨额贸易顺差，该地区在新格局中承受的冲击最为显著。

美国贸易逆差持续恶化

疫情期间及之后多国对美贸易顺差激增

数据来源：美国人口普查局

注：因"最低限度"条款漏洞，对华逆差数据被低估

受关税冲击国家的企业额外成本将取决于终端市场。例如据越南工贸部数据，苹果供应商富士康就利用越南与欧盟的自贸协定，对欧出口额已增至约2000亿美元。

考虑到美国对全球第二大经济体的关税税率已突破60%，越南等国在制造业领域仍可能保持对华优势。

洛伊研究所首席经济学家罗兰·拉贾指出：“关税对所有企业都不利。特别是电子行业，由于所有替代供应商同时受冲击，企业几乎无腾挪空间。”

在将生产转移出中国的企业中，不乏中国公司自身。尽管中国在美国进口中的份额有所下降，但自2017年以来，其全球出口总额占比实际上有所上升，全球制造业份额已增至约三分之一。例如，柬埔寨超过一半的工厂目前为中资所有。

新一轮关税将迫使中国企业再次仓促应对。

仅过去几个月，上海某医疗设备制造商的销售经理庞玲就从计划在墨西哥建新工厂转为考虑哥斯达黎加。随着对该拉美国家加征10%关税，该计划也正在重新评估中。

“接连不断的关税消息让我们的海外建厂计划充满巨大变数，“庞玲表示，“这让我非常焦虑，因为美国客户警告说从明年起将只采购中国境外工厂的产品。”

特朗普的目标可能是让制造业岗位回流美国，但企业是否会如此投资尚不明确。与此同时，不确定性隐现，这本身就会给企业增加巨额成本。

“预计大多数国家会尝试谈判降低或免除关税，但在此期间企业需要就价格上涨做出决策，“美国外交关系委员会贸易政策研究员伊努·马纳克指出，“这些新关税及其可能无限期调整的预期，“她表示，意味着"未来数月乃至数年将面临更多贸易不确定性。”