瑞银财富管理与富兰克林邓普顿认为中国股市能经受住关税冲击——彭博社

美国总统宣布关税政策后，中国上海某电子显示屏实时行情。

摄影师：沈起来/彭博社全球多家顶级资管机构表示，中国股市具备抵御特朗普对华关税冲击的能力。

富兰克林邓普顿、瑞银全球财富管理、安本投资和摩根大通资产管理等机构的基金经理认为，中国政府可能加大财政支持力度、推进亲商政策转型、人工智能技术发展以及持续的企业盈利复苏，将抵消美国对等关税的负面影响。

富兰克林邓普顿基金经理崔永涛指出，中国凭借多年创新积累、持续政策支持及出口市场多元化转型，已成为"投资者最具潜力的市场"。他补充道：“多个行业已开启盈利复苏通道，这一趋势将在2025年持续深化。”

这种乐观预期预示着中国领跑全球的涨势将保持韧性，即便关税升级可能加剧贸易摩擦并冲击增长前景。这也意味着任何市场回调都可能被视作逢低买入良机，投资者相信中国政府有决心解决长期结构性问题。

瑞银全球财富管理首席投资官马克·海夫勒在研报中表示，鉴于中国政策向商业友好型转变，该机构正密切关注市场以择机增持中国资产。

全球投资者展现出的这种信心呼应了本土基金经理的观点，他们对中国股市持乐观态度已有一段时间。

香港中国股票指数在周四尾盘交易中收复早盘半数跌幅，最终下跌1.3%。境内基准沪深300指数当日仅收跌0.6%。

摩根大通资产管理亚太区首席市场策略师许长泰在周四的报告中写道：“尽管面临美国关税，香港和中国市场仍展现出韧性，部分原因在于潜在的刺激政策。境内人工智能发展也可能持续推动企业盈利。”

第四季度企业盈利超出预期的幅度较前一季度更大，表明北京提振消费的措施开始见效。

中国企业盈利显现拐点迹象

来源：彭博智库

注：盈利惊喜指实际盈利超出预期的加权平均值

当然，部分人士对中国前景持怀疑态度。

彭博经济研究首席亚洲经济学家舒畅在报告中写道，在经济复苏显得脆弱之际，这些关税将重创出口并抑制增长。

她表示：“特朗普对华实施的’解放日’关税，看起来接近甚至超过我们设想的最坏情况。”

中国誓言将采取反制措施，要求立即取消这些关税。

不过，特朗普此举可能为中国带来其他地缘政治优势。新加坡安本投资基金经理吴新耀表示，这可能为中国在全球贸易中的领导地位搭建舞台。

“我对中国的中期前景并不太悲观，“他说。