莫迪需考虑的三大事项：特朗普对印度加征26%关税之际——彭博社

Menaka Doshi

2025-04-03

2025年2月13日，美国总统唐纳德·特朗普与印度总理纳伦德拉·莫迪在白宫会晤。

摄影师：弗朗西斯·钟/政客网 欢迎来到印度版块，我是梅纳卡·多希。每周与我一同近距离观察推动印度崛起为新兴经济强国的亿万富豪、商业巨头和政策决策。

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本周焦点：特朗普关税冲击波、科技公司IPO浪潮再起，以及炎夏热浪。

美国总统唐纳德·特朗普对全球发起的关税攻势或许对其"挚友"纳伦德拉·莫迪网开一面。但印度总理如今面临对其谈判技巧和改革决心的更大考验——如何避免印度经济增长遭受更严重挫折。

特朗普宣布自4月5日起，对印度输美所有商品征收26%的对等关税，虽高于最低10%的税率，但显著低于对中国34%、越南46%及柬埔寨49%的惩罚性关税。

据Emkay Global估算，此举对印度造成的经济损失可能达340亿美元，约占GDP的0.9%。

评估印度如何应对时，需重点考量三大因素。

首先，杯子只装了一半。

这一关税政策可能会让莫迪政府感到失望，他们在宣布前做出了多项让步以避免遭受打击。

对其他国家而言，印度的情况可能看起来比许多其他新兴经济体要好。例如，经济学家表示，美国对所有中国产品的关税现在高达65%。

但这充其量只是一个初步的高层评估。更详细的图景将根据实施细节、分行业分析以及这将如何改变全球贸易路线而显现。

例如，如果一个国家面临的关税比印度低，并增加了竞争产品的出口，或者一个关税更高的国家找到了消化关税的方法——可能是通过降价——那么印度出口商可能会看到对美国的销售额下降、利润减少，或者两者兼而有之。

美国前贸易谈判代表、美印战略伙伴关系论坛贸易政策高级顾问马克·林斯科特在特朗普宣布后的周三深夜对我说，发生的事是前所未有的，至少是自二战结束以来的现代时期。

他通过电子邮件表示，目前很难确定具体的赢家，或者是否会有赢家，并指出美国关税和报复性措施可能会使全球经济陷入真正的危机甚至衰退。

“这种情景下没有赢家，”林斯科特表示。

全球股市似乎也认同这一观点，尽管各国正在出台应对措施。

特朗普明确提出了取消关税的条件。他在白宫玫瑰园表示：“我说要你们自己终止关税、取消壁垒、不要操纵汇率。”

特朗普手持对等关税公告牌。摄影师：肯特·西村/彭博社 其次，印度现在面临出口放缓与国内市场混乱之间的艰难权衡。

目前正在谈判中的印美双边贸易协定，预计将使印度向更多进口商品开放市场，从能源、国防到电动汽车乃至农产品。

林斯科特指出，若印度能同意立即降低对美国优先产品的关税和非关税壁垒，这些新增关税才有望切实减少。

与此同时，印度在长期缺席贸易协定后，已加速推进与英国、新西兰、智利、阿曼及欧盟等经济体的谈判，以期融入更多全球供应链。

金达尔全球法学院国际贸易法教授普拉巴什·兰詹表示，若印度向美国开放某一行业，将面临其他国家施压和诉求，甚至可能在世贸组织遭遇法律挑战。他指出，这可能导致进口激增，但此举是否对国家有利尚无定论。

第三，多位专家认为，贸易保护减弱或倒逼印度提升竞争力。

但在制造业占比持续下滑的印度（尽管实施了各种激励计划），这需要巨大跨越。印度需推进更深层次的经济改革和大规模放松管制——而这正是莫迪政府迄今行动迟缓的领域。

所幸印度经济现状略优于数月前。央行释放的流动性洪流与卢比回升为印度提供了短期宏观经济缓冲，可抵御新关税对市场和增长的不利影响。

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印度气象部门警告，全国大部分地区将迎来异常炎热的夏季。4月至6月的概率预测也显示热浪将比往年更频繁。

这将给电力与供水系统带来压力，并增加当前正在收割的小麦作物受损的风险。

据政府预估，今年电力峰值需求预计将攀升至2.7亿千瓦，超过去年2.5亿千瓦的历史最高值。

与此同时，空调制造商正期待销售热潮——在这个国家仅有约十分之一的家庭拥有空调，而中国的普及率达68%。

你计划如何消暑？最具创意的想法将刊登在下周通讯中。来信请寄[email protected]。感谢阅读。——Menaka