新加坡元（SGD）在亚洲领跑地位有望进一步扩大——彭博社

新加坡元在第一季度的优异表现有望在短期内延续，至少根据彭博社对其与其他市场关系的分析如此。

根据彭博社基于五年周数据对七个变量的分析，当彭博美元现货指数走弱以及欧元兑美元升值时，这个城市国家的货币在区域内受益最大。这种动态目前正在上演。

新加坡元在第一季度以1.7%的涨幅击败了除日元以外的主要亚洲货币，因对美国例外主义的疑虑打击了美元，而欧元则因该地区的国防支出计划而飙升。尽管新加坡金融管理局（以汇率为其主要政策工具）在近五年来首次在1月份放松了其政策设置，但这一涨势仍然出现。

“新加坡元相对于同行的优异表现可能在短期内继续，因其作为区域安全避风港的地位在全球贸易紧张局势加剧的情况下得到支撑，”彭博智库的首席亚洲外汇和利率策略师Stephen Chiu表示。

美元、欧元与新加坡外汇关系最强

来源：彭博社

注：与新加坡元/美元的相关性；相关性接近1或-1表示关系更强

新加坡元的优异表现还得益于“新加坡的外汇篮子政策，新加坡元名义有效汇率对其主要贸易伙伴的货币篮子仍呈升值趋势，”BI的Chiu补充道。根据该国统计部门的数据，中国、马来西亚和美国是新加坡2024年的主要贸易伙伴。

尽管对新加坡金融管理局进一步放宽政策的预期升温，但新加坡元的需求可能持续，因2月核心通胀率以2021年6月以来最慢速度上升。巴克莱银行、美国银行和花旗集团的经济学家均预测金管局本月将下调政策区间的斜率。

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与此同时，由于投资者对美元避险地位因特朗普总统的政策产生质疑，且对冲基金自9月以来首次看涨欧元，美元面临贬值压力。

这可能为新加坡元提供一些助力，因其与彭博美元即期指数的相关性在亚洲新兴市场中最高，达到-0.90。相关系数为1或-1表示两种资产完全同步或反向变动。此外，新加坡元与欧元的相关性最强，其次是与人民币。

下表显示新加坡元与各类货币及资产类别的周度相关性：