特朗普关税政策使美联储通胀目标及利率决策复杂化——彭博社

美联储上月维持借贷成本不变。

摄影师：Stefani Reynolds/彭博社唐纳德·特朗普总统周三宣布的一系列激进关税政策，将极大增加美联储的工作难度——在竭力抑制通胀与避免经济衰退之间，决策者可能被迫保持观望状态。

“这基本上是我们最不愿看到的情况，“毕马威首席经济学家黛安·斯旺克表示，她认为关税政策提高了美国经济放缓的可能性。

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特朗普关税无差别打击各国

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但斯旺克与其他经济学家指出，在评估关税对通胀的潜在影响期间，美联储官员可能会暂缓降息以缓冲经济冲击。

这些比多数分析师预期更严厉的关税，若持续实施预计将推高每年数万亿美元进口商品价格。若美与其他国家爆发全面贸易战，报复性关税不断升级，可能破坏供应链、重燃通胀并恶化本已黯淡的经济前景。

特朗普周三宣布将对所有输美商品征收至少10%关税，但许多国家的税率将远超此标准。中国累计有效税率预计超50%，欧盟面临20%关税，越南则高达46%。

彭博经济研究估计，新关税可能将美国的平均实际关税率从2024年的2.3%提升至22%左右。通胀洞察公司总裁奥马尔·沙里夫测算的税率水平在25%至30%之间。

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消息公布后，投资者加大了对美联储今年至少降息三次的押注。

然而，对于仍在努力遏制疫情期间物价飙升的美联储官员而言，总统举措引发的通胀连锁反应可能会限制政策制定者出手支撑经济的能力。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔定于周五在弗吉尼亚州阿灵顿的一场会议上发表讲话。

“这让美联储陷入进退两难的境地，“富国银行首席经济学家杰伊·布莱森表示，“一方面，如果经济增长放缓且失业率上升，他们会希望更宽松，希望降息。另一方面，如果通胀进一步上升，他们又会倾向于加息。这确实让他们处境艰难。”

RSM美国 LLP首席经济学家约瑟夫·布鲁苏埃拉斯也认为，新关税制度比许多分析师预期的更为严苛，将增加美国经济衰退的可能性。

“我预计到年底通胀率将达到3%至4%，“他表示，并补充说美联储不太可能在中短期内通过降息为经济提供缓冲。“鉴于其双重职责面临的双重压力，白宫今日采取的行动使美联储处境更加艰难。”

美联储上个月维持借贷成本不变。政策制定者强调劳动力市场状况良好，整体经济稳健。但在周三声明发布前，特朗普快速演变的贸易政策所引发的不确定性，已加剧了通胀上升的担忧，并打击了消费者和企业信心。

密歇根大学一项备受关注的调查显示，3月份消费者对未来5至10年通胀预期升至三十多年来的最高水平。而对个人财务前景的预期则跌至历史新低。

许多企业领导者正处于观望状态，他们将投资计划暂缓，直到关税政策和税收立法的前景更加明朗。根据彭博社最新经济学家调查，预测机构也已下调了对今年经济增长的预期。

经济学家表示，与主要贸易伙伴之间相互加征报复性关税导致紧张局势大幅升级，可能会减缓美国和全球的经济活动。

“如果出现这种升级情景，那么全球经济的生产力将从根本上降低，“摩根士丹利全球首席经济学家塞思·卡彭特在关税声明发布前的周三上午接受彭博电视采访时表示。“这不是零和博弈。实际上可能对整个全球秩序造成净损失。”