特朗普关税政策：华尔街策略解析美国关税对全球市场的影响 - 彭博社
Denitsa Tsekova, Isabelle Lee, Ye Xie
华尔街交易员们在唐纳德·特朗普兑现其威胁、于"解放日"高潮扰乱现代贸易秩序后陷入震惊。
这项被称为数十年来跨境贸易最大变革的政策，总统于周三公布全面关税，对所有对美出口商品征收最低10%的关税。其中最引人注目的是：欧盟面临20%的征税，日本24%，而中国将被征收更高的税率。
股市在盘后交易中暴跌，债券上涨，为全球市场又一个波动剧烈的交易日画上句号。
策略师和基金经理们正在仔细研究即将实施的进口关税的细则。在美国经济数据已经恶化的情况下，贸易谈判仍将旷日持久，短期内风险资产的看跌理由依然成立。
另一种观点则完全颠覆了这一剧本，认为更清晰的贸易政策将刺激逢低买入者重建对受重创的股票和信贷市场领域的敞口。
以下是策略师和投资者对这些打破常规的贸易措施的反应：
JonesTrading机构服务公司首席市场策略师迈克尔·奥罗克：
“这看起来最终会比20%的计划更糟糕。考虑到所有在亚洲制造的美国产品，这些约20%至34%的关税税率相当高。我看到台湾是32%，这将限制半导体领域的发展。这应该会减缓贸易并提高价格，挤压利润率。随着全球贸易中摩擦和扭曲的产生，这将进一步减缓已经放缓的经济。我认为我们需要预期报复——这可能会导致进一步的升级。”
Miller Tabak + Co.首席市场策略师马特·马利：
“最近一些投资者所希望的那种缓解措施并未在最后一刻出现。因此，看起来特朗普政府并不担心这些关税政策对市场产生的近期影响。
这意味着未来几周对盈利指引的关注将非常强烈。如果盈利预期继续下降，将为股市创造更强劲的逆风。”
Northlight资产管理公司首席投资官克里斯·扎卡雷利：
“如果说还有一线希望——这一点还有待观察——那么希望这些关税税率只是谈判的开始，最终将全面降低税率。”
Federated Hermes多资产集团负责人史蒂夫·奇亚瓦隆：
“如果今天的声明标志着最严厉的关税水平——而接下来的消息是关于各国如何谈判降低这些税率——那对市场可能是利好。这可能会在未来一两天引发足够的抛售，从而创造买入机会。今天最糟糕的情况本来是低税率加上升级的威胁。在这一点上，我宁愿选择高税率但有降级的可能性。”
摩根大通资产管理公司投资组合经理普丽娅·米斯拉：
“我们通过持有高质量信贷来为‘解放日’做准备，并一直在买入中期债券以对冲经济硬数据放缓的风险。在周五就业数据公布前，我们仍然看好这一头寸。关税带来了滞胀压力，这将迫使美联储落后于曲线。
经济和市场正面临许多不同的交叉流，增长面临下行风险：1）关税（这是对消费者和/或企业的税收）2）通过DOGE削减政府支出 3）不确定性。我最担心的是不确定性方面，它正在影响企业和消费者。如果未来几个月或几个季度都花在贸易谈判上，这种不确定性将保持高位**。**我担心一些损害已经造成，因此我对增长的影响感到担忧。”
哥伦比亚Threadneedle利率策略师埃德·阿尔-侯赛因：
“显然，这对经济是一个具体的负面冲击。清楚明了的是，我们必须提前完全消化这一负面冲击。归根结底，这是一种税收——谁将为税收买单尚不确定——但我认为你无法以任何方式将其视为对增长有利。短期内，这对增长不利，但对通胀有利。”