美元：景顺基金经理在特朗普关税前做空美元——彭博社

一位业绩领先的景顺有限公司基金经理已将其对美元的看跌押注增至数月来最高水平，因预期唐纳德·特朗普总统的关税政策将削弱美国经济增长。

“我们最担心的是，这实际上可能成为一个非常重大的利空美元的故事，“景顺高级投资组合经理克里斯蒂娜·坎普曼尼在政府计划于周三实施报复性关税前接受采访时表示。“从一开始，我们就更担心关税对经济增长的负面影响。”

彭博社美元指数自年初以来下跌近3%，创下2017年以来最差年度开局，令那些押注特朗普经济政策将刺激美国增长的全球投资者感到不安。在特朗普计划于纽约时间下午4点宣布消息前，美元连续第二个交易日下跌。

坎普曼尼协助管理的一只景顺国际债券基金过去一年表现优于91%的同业，她预计美元将进一步下跌。她管理的基金对美元的做空头寸——主要通过做多日元和欧元——已回升至美国总统大选前的水平。

彭博行业研究如是说…

“美元多头可能在4月2日截止日期前获得关税缓解，但除了高度波动的关税叙事外，美国周期性前景的转变和欧洲强有力的财政应对措施为中期看跌美元提供了依据。”

- 奥黛丽·柴尔德-弗里曼和Thinh Nguyen，彭博行业研究策略师

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坎普马尼表示，随着投资者因担忧关税经济影响而撤出美国资产，以及欧洲转向加大基础设施与国防支出，美元跌势可能加速。“德国财政支出显然改变了游戏规则，“她表示。

根据美国商品期货交易委员会发布的持仓数据，在衍生品市场上，对冲基金已大幅削减1月触及的美元多头押注峰值，但仍看涨美元。

“美元存在大量多头头寸积压，“坎普马尼称。

坎普马尼补充道，特朗普关税威胁的广泛性使当前投资者和企业面临的全球风险有别于其首个任期——当时各国经济体能更轻松地替代商品并重组贸易关系。

“当这种全面关税（无论今天下午具体是什么政策）出台后，替代方案就真的不复存在了，“坎普马尼表示。

与此同时，在特朗普宣布对等关税前夕，期权交易员三周来首次转向看跌美元。彭博美元现货指数的一周风险逆转指标自3月11日以来首次转为负值，表明交易员为押注美元走弱的看跌期权支付的费用，已超过押注美元走强的看涨期权。

坎普马尼总部位于纽约，同时管理着景顺15亿美元的全球战略收益基金，该基金在过去一年中表现优于89%的同业。她去年的盈利策略之一是在日本国债收益率随利率上升时采取了低配仓位。

景顺更广泛地管理着约1.9万亿美元的总资产和约2880亿美元的固定收益资产。