股市近期反弹背后暗藏空头回补——彭博社

本周以来，标普500指数每日开盘都因贸易战担忧及经济增长放缓预期大幅下挫，最终却总能反弹收涨。虽然股市波动原因难明，但暗藏着一个关键推手：空头回补。

高盛集团统计的做空比例最高股票组合周三上涨3.2%，跑赢标普500指数0.5%的涨幅。这意味着部分投资者正在美国总统唐纳德·特朗普华盛顿时间下午4点关税公告前平仓空头头寸。

“许多交易员赶在今晚互征关税截止日前回补空头，这将引发轧空行情，“Triple D Trading市场结构主管兼自营交易员丹尼斯·迪克表示，“我们必须保持谨慎，不能追涨。”

周三的逆转尤为剧烈。该指数开盘下跌超1%后，于午后反弹转涨1%。彭博数据显示，自2022年10月股市熊市暴跌以来，仅有一天出现过类似幅度的逆转。

今年看空情绪持续升温，过去六周美股有五周收跌。大型投机者已将标普500净空头头寸增至1月下旬以来最高，而数周后该指数便见顶回落。但当投资者因市场上涨（如本周情况）而回补空头时，会进一步助推涨势。

尽管如此，针对全球最大交易所交易基金——SPDR标普500 ETF信托（SPY）的做空押注在过去三个交易日持续攀升，表明投资者并不认为近期反弹能持续。考虑到他们对上月标普500指数一度暴跌超10%的股灾记忆犹新，这种谨慎态度不无道理。

“这种走势让我感到不安，“对冲基金Telemetry创始人托马斯·桑顿表示，他目前净做空市场并持有约15%现金，“我认为底部尚未形成。市场正在出现模因式交易——不顾风险地盲目买入。”