中国白酒巨头茅台年收入增速放缓——彭博社

贵州茅台公司2024年营收增速放缓，这家中国白酒制造商通过收紧库存管控以应对其旗舰产品价格波动。

去年营收同比增长16%至1740亿元人民币（239亿美元），而2023年和2022年的增速分别为18%和17%。净利润增长15%至860亿元。根据财报公告，茅台在最新2025年业绩指引中提出营收目标约为9%。

随着中国房地产市场持续低迷和消费信心疲软抑制高端白酒需求，茅台旗舰产品飞天茅台去年价格下滑。行业数据平台今日酒价显示，2024年原箱飞天茅台单瓶批发价从1月首发价2950元跌至12月末的2315元，跌幅超20%。

据国内媒体援引经销商消息报道，这家中国顶级酒企已采取限供等措施以遏制批发价下跌。批发价即茅台经销商向酒类零售商收取的价格。

为了进一步稳定价格，该公司还将其茅台基酒产量削减了2%，这是自2014年以来这家白酒制造商首次采取此类措施，据花旗集团的一份研究报告指出。

茅台的盈利表现很大程度上避免了批发价格波动的影响，因为它以每500毫升瓶1169元的固定价格向经销商销售其高粱基白酒（即白酒）。然而，批发价格的疲软仍然对中国顶级白酒制造商的股价造成了压力，2024年全年其股价下跌超过10%。