美国企业囤积现金应对关税而非回购股票——彭博社

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上月美国企业宣布的股票回购金额创下新冠疫情以来最低水平，这是企业因担忧经济增长和全球贸易战影响而开始囤积现金的早期迹象。

根据Birinyi Associates汇编的数据，3月份美国宣布的回购金额达到391亿美元，为2020年10月以来最低值，也是自2019年以来3月份的最低水平。这对投资者而言是个令人担忧的信号，因为回购是美股市场的重要支撑支柱——当前美股已较2月历史高点大幅下跌，并面临特朗普政府关税政策的压力，新关税方案将于周三下午公布。

“没人知道关税会带来什么影响，“Birinyi Associates总裁杰弗里·耶鲁·鲁宾表示，“企业高管该如何规划现金流？在贸易前景明朗前，放缓回购比削减股息要容易得多。”

关税不确定性令美国企业回购狂潮停滞

3月宣布的回购金额创2019年以来同期新低

数据来源：Birinyi Associates

注：数据统计周期为3月1日至3月20日

股票回购计划的疲软态势反映出企业高管信心下降。鉴于美联储暗示要等到通胀进一步缓解才会降息，股市反弹可能需要企业重启回购来推动。

近年来在股票回购上表现吝啬的企业，在2024年以惊人速度重启回购计划，创下历史第二高的年度回购金额。这波回购潮源于企业盈利超预期及运营利润率改善。

但特朗普总统的关税政策可能同时推高通胀与失业率，这对依赖减税和放松监管刺激增长的美国企业构成重大挑战。随着美国贸易伙伴威胁采取报复措施引发贸易战，今年股票回购前景尚不明朗。从4月11日摩根大通开始，美国多家企业即将发布的财报或许能提供初步线索。