美国芯片法案》是什么？特朗普考虑加征关税时想如何修改？——彭博社

Mackenzie Hawkins

2024年10月23日，韩国首尔半导体展览会上，显示器中展示的三星电子公司12层HBM3E内存芯片。摄影师：赵成俊/彭博社总统唐纳德·特朗普的贸易战及制造业回流政策，将其前任的标志性政绩——《芯片与科学法案》推上了风口浪尖。

这项由乔·拜登于2022年签署的两党法案，是华盛顿斥资520亿美元重振美国半导体产业的豪赌。其旨在减少美国对亚洲智能手机、导弹等现代经济命脉——微型电子元件的依赖。

《芯片法案》已推动近4500亿美元的在美建厂承诺，实现政府投入1美元撬动近10美元民间投资的杠杆效应。

即便如此，特朗普仍指责该计划浪费纳税人钱财，向国会控诉这是“糟糕透顶的政策”，并敦促掌控两院的共和党议员废除该法案。总统主张关税比补贴更能促进在美投资，并暗示将“逐步”对半导体加征新进口税。

但有迹象表明，特朗普并不认为进口关税与直接拨款是非此即彼的选择。在呼吁废除《芯片法案》一个月后，他签署了行政命令设立新办公室来管理芯片法案资金，并与拜登政府协商"更优惠条款"——这表明他可能只是试图在该计划上留下自己的印记，而非彻底废除它。

什么是《芯片法案》？

该法案是美国对产业政策的最大尝试之一。它包括390亿美元用于激励半导体制造的拨款，以及110亿美元用于研发。企业还可获得高达750亿美元的贷款和贷款担保，不过负责监管资金的美商务部仅动用了其中一小部分权限。多家主要芯片制造商选择不动用这笔融资。

美国芯片法案资金流向

2022年法案授权的资金分配

来源：美国商务部

注：授权期限至2027年；贷款和担保的直接成本包含在390亿美元补贴中。

超过85%的拨款资金已分配给20家企业，这些拨款在特朗普重新上任前已完成审批。但拜登政府实际仅拨付了43亿美元。这是因为资金设计为分期支付，需待企业达成协商的项目里程碑，而晶圆厂建设需耗时多年。

拜登政府已敲定《芯片法案》绝大部分资金分配

超过85%的直接资金已通过具有约束力的合同完成分配

来源：美国商务部

《芯片法案》还包含针对制造项目的25%税收抵免优惠政策，对多数企业而言，这将成为其在该计划中获得的最大联邦激励。相较之下，拨款通常仅覆盖项目成本的10%至15%。这些政策工具共同致力于使美国建厂成本效益比肩亚洲——后者长期受益于廉价劳动力和规模经济优势。

企业从《芯片法案》税收抵免中可申领的金额没有上限。彼得森国际经济研究所 2024年6月估算，该抵免政策将导致政府损失超过850亿美元税收，是国会预算办公室最初预测值的三倍多——这反映出该法案撬动的巨额投资规模。

谁是《芯片法案》主要受益者？

约四分之三的拨款计划分配给四家先进半导体制造商：英特尔公司、台积电、三星电子和美光科技。英特尔是最大单一受益方，获得79亿美元拨款支持商业工厂建设，另获30亿美元专项资助用于军用芯片生产。

生产老一代芯片的公司也获得了资金支持，例如德州仪器公司和格罗方德半导体公司，以及建设封装工厂的企业——封装是将芯片组装到设备中使用的过程。

美国商务部为半导体供应链中的小型企业预留了5亿美元，但在拜登离任前未宣布该计划的任何资助对象。

承诺投资金额最大的美国州包括亚利桑那州、俄亥俄州、纽约州和德克萨斯州。

芯片法案赢家从税收抵免中获益最多

即使没有额外的联邦拨款，更多符合条件的公司支出可能会增加芯片法案对政府的成本

来源：美国商务部，彭博社分析。

注：公司可以对2026年底前开始的持续建设项目申请25%的投资税收抵免。估算假设公司会完成当前全部投资公告，并且所有支出均符合条件。

芯片法案如何影响美国半导体行业？

尽管芯片法案在纳税人资金总额上数额巨大，但对半导体行业来说相对较小，单个公司一年内就可能消耗类似的金额。例如，台积电预计其2025年的资本支出将达到420亿美元。

尽管如此，该法案已产生显著影响。在《芯片法案》通过前后的数月间，美国芯片工厂建设支出激增。即使未直接获得政府资金的企业，也受益于如今涵盖行业巨头的美国产业生态圈，这些企业同样有资格享受25%的税收抵免。

美国芯片工厂建设规模飙升

《芯片法案》出台引发投资热潮

资料来源：彼得森国际经济研究所根据美国人口普查局数据（Martin Chorzempa分析）。

这与几年前的情况形成巨大反差——当时美国几乎不生产全球最先进的逻辑芯片（作为设备核心的组件）。拜登政府试图将这一份额提升至20%；而特朗普在宣布台积电千亿美元投资时，则提出40%的目标。

要实现这些目标，美国需要企业将规划转化为实体工厂。部分项目进展异常顺利，如台积电亚利桑那州工厂。但另外两大投资方英特尔与三星正深陷财务危机，可能危及整体投资计划。

总部位于华盛顿的半导体产业协会预估，到2032年美国各类芯片产能有望增长两倍，全球市场份额将从当前的10%提升至14%。该协会指出，若无《芯片法案》，美国份额可能萎缩至8%。

美国的这一举措伴随着众多其他国家尤其是中国的主要半导体产业政策努力。这个亚洲国家正试图加强其先进芯片制造领域，同时也在旧类型芯片上投入巨资，推出的补贴政策已引起美国官员的警觉。

芯片法案旨在提升美国市场份额

全球200毫米以上商业半导体制造产能份额

来源：半导体行业协会、波士顿咨询集团。

注：其他包括马来西亚、新加坡、印度及世界其他地区。由于四舍五入，总和可能不为100%。

特朗普能否成功废除芯片法案？

芯片法案在国会获得广泛支持，已获两党背书通过。许多共和党国会选区被选为获得资助工厂的选址。鉴于该党在众议院的微弱多数优势，加上参议院民主党人可能动用阻挠议事权（一种通过无休止辩论阻挠立法的特权），完全废除该法案将面临政治上的困难。

若废除法案不可行，共和党人可能试图撤销他们认为有异议的条款，例如亲劳工法规或环境要求。

特朗普政府能否以其他方式重塑《芯片法案》？

商务部长霍华德·卢特尼克在1月的确认听证会上表示，他打算重新审查拜登政府时期最终确定的《芯片法案》奖项，以获取他所谓的“协议利益”。目前，这项工作正在商务部下属的一个新机构——美国投资加速器的监督下进行。特朗普于3月通过行政命令设立了该办公室，强调其重点是"达成比拜登政府更好的协议"。

特朗普团队的主要目标是推动更多类似台积电的声明。台积电在3月表示，除了之前承诺的650亿美元外，还将额外投资1000亿美元在美国建厂，而这一扩张并未伴随《芯片法案》拨款的相应增加。特朗普和卢特尼克都将这一决定归功于关税威胁，尽管台积电将其在美国的增长归因于巨大的市场需求。

卢特尼克正施压其他企业效仿台积电的做法。知情人士向彭博新闻透露，其团队已示意可能扣留承诺的补贴款项，并有意放缓已达成协议资金的拨付进度。

但与此同时，卢特尼克对提高《芯片法案》25%的税收抵免额度表现出兴趣。他尚未提出具体方案，例如提高幅度是聚焦于资格期限还是企业可申领抵免的实际规模。任何扩增都可能产生重大财政影响，使所有在美国建设合格设施的企业受益——而不仅限于直接获得《芯片法案》资助的企业。

即便卢特尼克的审查流程导致个别协议变更，特朗普政府仍须依法支出国会为《芯片法案》拨付的款项。立法者已为截至2026财年的390亿美元制造业激励计划全额拨款。

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