日本价值股推动东证指数抗跌，日经指数下挫——彭博社
Aya Wagatsuma
日本主要股指正呈现分化走势，对价值股和公司治理改革的押注支撑了东证指数。
截至3月底的三个月内，东证指数下跌4.5%，表现优于暴跌超10%的日经225指数——后者创下五年来最差季度表现。三菱UFJ金融集团、瑞穗金融集团和损保控股等价值股的上涨帮助缓冲了基准指数的跌幅。
当美国对从汽车到金属等商品加征关税抑制股票需求之际，东证指数已成为投资者的某种避风港。该指数更倾向于价值股——在伯克希尔哈撒韦增持日本五大商社股份后，这类股票备受关注，且相比日经指数，其对风险敏感型股票的敞口更小。
东方汇理股票主管巴里·格拉文表示，由于"公司治理改革和资本效率带来的上行空间"，日本价值股显得尤为诱人。“潜在上涨的主要驱动力实际来自公司自身的改革。相比其他市场，它更少依赖盈利周期和经济周期。”
价值股是指具有高股息和低估值特征的成熟企业股票，而成长股则指估值较高、利润预计将快速增长的公司股票。
MSCI日本价值指数今年下跌1.9%，而MSCI日本成长指数跌幅超过9%。相对于成长指数，价值指标目前徘徊在2013年以来的最高水平附近。
自沃伦·巴菲特的伯克希尔增持三菱商事、丸红、三井物产、伊藤忠商事和住友商事股份以来，价值股便成为市场焦点。他在2020年和2023年的买入操作助推了日本股市的全面上涨。
“巴菲特是日股的强力催化剂，“相泽证券高级策略师川西幸宏表示，“短期内，市场的主要支柱将是价值型股票，或者说受追捧的巴菲特式股票。”
改革驱动
推动企业治理改革也起到积极作用。日本企业正提高股东回报、增加女性董事比例、更开放地与积极投资者合作，并减少与关联企业的交叉持股。
“日经225指数更集中于成长型和出口导向型股票，使其更容易受到日元升值、全球需求放缓和贸易不确定性的影响，“Pepperstone集团研究策略师吴迪林表示，“若日元持续走强，投资者可能会继续偏好内需驱动的价值股，而非出口权重高的日经指数成分股。”
日经指数首当其冲承受了科技股下跌的冲击，该板块权重占比高达48.1%。权重。由于出口企业和芯片相关股票因全球贸易争端担忧而下滑，该指数周一暴跌进入技术性调整区间。
H资本有限公司投资顾问主管桑迪普·贾德瓦尼表示：“我们对日经225指数保持中性立场，并非因为结构性疲软，而是由于近期政策和情绪压力。”