美国证交会在ETF份额类别备案信号中取得进展——彭博社

维度基金顾问公司修订了其多份额基金结构的申请，这表明在美国证券交易委员会代理主席上月将其列为优先事项后，该机构在这些申请审核方面取得了进展。

这家由大卫·布斯创立的公司是最早为先锋集团首创的基金结构申请豁免权的机构之一。此举将使维度能够以现有共同基金的份额类别发行ETF——实质上将前者的税收效率优势转移至后者。自维度于2023年年中首次提交申请以来，包括贝莱德、富达和摩根士丹利在内的50多家发行方已跟进提交类似申请。

维度发言人表示，该公司是当前份额类别申请人中首个提交修订案的机构。周二更新的申请文件表明，SEC可能即将批准这类结构，这一决定被认为有望为10万亿美元规模的行业带来数千只新ETF。SEC代理主席马克·乌耶达上月表示正优先审查这些申请后，市场对某种形式批准的乐观情绪激增。主席及其他委员的公开表态，加上与工作人员富有成效的反复沟通，使得维度的杰拉德·奥莱利预计豁免权可能于今年获批。

“我们非常感激与员工之间合作的工作方式以及这种协作性质的互动，”这位资金管理公司的联席CEO兼联席首席投资官在一次电话采访中表示。“我们希望这能解决他们提出的意见和表达的担忧，并期待在今年内完成这项工作。”

过期专利

多份额类别模式由Vanguard集团首创并独家使用了超过二十年，直到2023年5月专利到期。Dimensional也申请了将其共同基金作为ETF的一个份额类别来创建，类似于道富环球投资管理公司。

上周在拉斯维加斯举行的交易所ETF会议上，基金发行商、律师和交易员普遍乐观地认为，美国证券交易委员会（SEC）可能会在未来几个月内批准某种形式的申请。

“DFA今天更新的申请文件显示，在希望推出ETF份额类别的公司与SEC之间的对话中，正积累着许多积极的势头，”晨星的Ben Johnson表示。“更新的申请文件增加了一些关于基金董事会报告和监督结构对所有基金股东公平性的责任的细节。”

然而，获得批准并不意味着发行商能够立即开始使用这一基金蓝图。由于ETF的日内交易特性，它们需要与共同基金不同的基础设施，因此目前仅拥有共同基金结构的公司需要雇佣员工并与ETF做市商建立关系，然后才能实施双份额类别模式。

关于行业当前的基础设施是否准备好应对增长，也存在疑问。

“我能理解这些担忧从何而来，因为目前有一定数量的授权参与者，有一定数量的做市商，还需要建立大量的基础设施，”奥莱利说。“因此，还需要做一些工作。”