Kinea对2026年前景持不确定态度 更倾向于海外投资——彭博社

纽约证券交易所摄影师：Michael Nagle/Bloomberg巴西顶尖资产管理公司Kinea Investimentos认为2026年大选存在不确定性，并评估当前海外市场比巴西资产更具投资机会。

根据Anbima最新数据，该管理公司资产规模超1400亿雷亚尔。其在多市场基金致投资者信中表示，市场已开始为2026年中右翼胜选布局，但Kinea认为现在押注政权更迭为时过早。

该公司分析称，政权更迭预期缓冲了近期财政恶化对国内资产的冲击。但历史数据显示，若美元和利率保持稳定，未来数月政府支持率可能回升。

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信中指出：“考虑到高利率、经济放缓及2026年大选的高度不确定性，我们对巴西资产持谨慎态度，尤其与国际市场其他机会相比。”

关于财政状况，该公司警示具有结构性特征的支出增长和预算外支出（即不纳入联邦预算的支出），“其收入补偿机制仍存疑”。其中将个税起征点提高至5000雷亚尔的举措颇得民心。

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海外押注

Kinea表示，他们维持对包括美国和欧洲在内的全球股市的多头头寸——这些头寸会因市场上涨而获利。“在美国，我们仍专注于电气化和人工智能领域，并认为在近期调整后，已出现具有吸引力的机会，”信中写道。

该资产管理公司认为，特朗普总统实施的贸易关税对美国经济活动的实际影响可能有限——Kinea评估称，政策声明带来的不确定性比实际执行造成的负面影响更大。

该公司还持有中国股票市场的多头仓位，重点布局科技板块，因为中国正在加速人工智能领域的投资。

但该基金表示，由于中国经济仍处于通缩进程（主要受房地产行业遗留问题影响），他们已为人民币贬值做好准备。

“人民币将承受年内逐步实施的关税影响，汇率将成为恢复平衡的自然调节阀，”Kinea指出。