国债延续涨势 交易员为新一轮关税浪潮做准备——彭博社

周二基准10年期国债收益率下跌约4个基点至约4.17%。

摄影师：内森·霍华德/彭博社由于市场担忧唐纳德·特朗普总统新一轮关税对经济增长的潜在冲击，国债收益率下跌

周二基准10年期收益率下跌约4个基点至约4.17%，并在《华盛顿邮报》报道白宫幕僚已起草对至少大部分美国进口商品加征约20%关税的提案后，创下3月11日以来最低水平。随着特朗普计划于周三下午在华盛顿公布对等关税方案，交易员持续押注美联储将在年底前实施三次25个基点的降息。

市场参与者正在为国债的又一波强劲表现布局，此前美国经济增长降温迹象推动第一季度上涨行情，使基准10年期收益率较1月峰值下降约0.5个百分点。巴克莱分析显示，趋势跟踪对冲基金上月转为做空美股、做多美债，且这一轮动仍有延续空间。

“特朗普总统4月2日全球关税声明的几乎所有细节仍不明确，“Janus Henderson投资组合经理奥利弗·布莱克本表示，“但更确定的是，关税可能对经济增长、消费者和市场造成负面影响。”

债券市场本周开局上涨，表明经济前景担忧正主导市场情绪——尽管纽约联储主席约翰·威廉姆斯周一警告称，特朗普政府的关税及其他政策可能推高美国通胀水平。

部分市场观察人士质疑投资者能否等到期待已久的美国贸易政策明朗化。贝莱德国际警告称，4月2日后不确定性将加剧，美债收益率可能从当前水平逐步攀升。

“这波涨势不合常理，“贝莱德国际EMEA地区iShares固定收益策略主管瓦西里基·帕查图里迪表示，“通胀仍是症结所在，硬数据并未反映债券市场描绘的经济衰退图景，也未体现美联储即将干预的预期。”

与此同时，Legal & General投资管理的克里斯·杰弗里认为，即便4月2日不是终点，市场也将从特朗普整体关税政策最关键部分的明朗化中获益。

“不确定性已造成严重破坏，“这位长期超配久期的机构宏观策略主管表示，“风险资产领域全面受挫。”