欧元区通胀降温 欧洲央行考虑暂停降息——彭博社

欧元区3月消费者价格同比上涨2.2%。摄影师：本杰明·吉雷特/彭博社随着官员们权衡是否继续降息，欧元区通胀进一步向欧洲央行2%的目标靠拢。

欧盟统计局周二表示，3月份消费者价格同比上涨2.2%，低于2月份的2.3%。这与彭博社对经济学家调查的中值估计相符。

欧元区通胀率逐步接近2%

来源：欧盟统计局

政策制定者特别关注的服务业通胀率从3.7%降至3.4%，延续了2月份开始的回落趋势。与此同时，潜在价格压力放缓至2.4%，略高于预期。

欧洲央行必须在两周多后决定是否自6月以来第七次降低借贷成本，官员们对美国总统唐纳德·特朗普的关税对价格构成的威胁程度存在分歧。

欧元区3月通胀率

来源：欧盟统计局

周一市场对今年进一步宽松的预期有所减弱，此前彭博社报道称，几位政策制定者对于是否再次降息犹豫不决。投资者现在认为4月17日再次行动的可能性为70%，低于之前的85%。

在特朗普周三的主要关税公告之后，前景可能会更加清晰，欧洲央行还必须评估欧洲军事支出的激增和德国基础设施投资计划对20国欧元区经济的影响。

彭博经济观点…

“总体来看，通胀正朝着2%的目标迈进，基础通胀下降速度似乎快于预期，利率正接近中性水平。我们认为欧洲央行将在4月暂停行动以评估形势，这似乎是一些官员所倾向的。服务业通胀下降、汽车大幅加征关税以及更多关税即将出台，意味着降息的可能性正大幅上升。”

——欧洲首席经济学家杰米·拉什。点击此处查看完整REACT报告

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德上周表示，美国对进口商品征收25%关税将导致欧元区首年经济增长下降约0.3个百分点，随后由于欧盟的报复措施影响会进一步扩大。

她指出，对通胀的影响则存在更大不确定性，不过短期内欧元汇率走弱可能推动物价增长加速约0.5个百分点。

超半数欧元区国家通胀率仍高于2%

3月消费者价格同比变化

数据来源：欧盟统计局

欧洲央行内部意见并不统一，包括法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛在内的部分官员淡化关税对通胀的影响，更担忧其对国内生产总值的冲击。

多数政策制定者持观望态度，芬兰央行行长奥利·雷恩周三再次强调了这一立场。

“如果数据验证了基准线，并表明要达到我们在中期内实现2%对称通胀目标的目标，货币政策的正确反应应该是在4月份降息，那么我们确实应该这样做，”他根据其央行网站上的一份文字记录告诉Politico。“但如果数据显示其他情况，那么我们将暂停。”

央行最新的季度预测预计将在2026年初可持续地回归其价格目标。

这一预测基于尽管该地区劳动力市场紧张，但工人工资增长将继续放缓。欧盟统计局的一份单独数据显示，2月份失业率意外降至创纪录的6.1%。

最新的消费者价格数据“强化了我们正在经历的通胀放缓过程，使我们越来越接近2%的价格稳定目标，”西班牙银行行长何塞·路易斯·埃斯克里瓦在马德里表示。

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