勒庞禁令标志着法国脆弱政治和平的终结——彭博社

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法国法院裁定极右翼领袖马琳·勒庞不得参选2027年总统大选后，马克龙政府此前赖以通过2025年预算案的脆弱政治平衡愈发难以维系。这预示着巴黎将进入新的动荡期，可能破坏稳定法国摇摇欲坠的公共财政的努力，并助长反体制言论。勒庞猛烈抨击该裁决，称法治遭到"彻底践踏"；唐纳德·特朗普则声援，将其法律困境比作自己夺回权力前遭遇的诉讼。该裁决也将29岁、几乎未经考验的乔丹·巴尔德拉推至聚光灯下——这位实际接替勒庞的总统候选人选，或将接管她一手打造的政党。

— 马克斯·拉姆齐

动态聚焦

**暂停降息 |**据悉，多位欧洲央行官员对下月是否降息仍举棋不定。这表明该行下一次货币政策决定远比投资者押注的更具悬念——交易员目前定价4月17日再度下调借贷成本的概率超过80%。

关税倒计时 | 唐纳德·特朗普总统所谓的"解放日"正在倒计时，届时美国将对全球贸易的广泛领域加征关税。金融市场已受震动，各国首都的官员们担忧这些政策可能引发经济衰退，甚至加速战后秩序的终结。以下是我们的深度分析，探讨这对欧洲和全球经济意味着什么。

冻结资产 | 西班牙正呼吁欧盟推进关于没收俄罗斯央行被冻结资产的讨论。据悉该国希望欧盟考虑法律选项，允许将这些资产用于军事支持基辅，并为俄军造成的破坏提供赔偿。

国防投资 | 安联全球投资者将允许部分ESG基金持有此前被禁止的国防类资产，该机构称此举反映了欧洲面临的新地缘政治现实。这一调整适用于安联大部分被归类为欧盟第8条的互惠基金，该条款要求资产管理公司"促进"环境、社会和治理目标。

欧洲动态

亮点 | 在股息大幅增长的推动下，波兰股市有望成为欧洲表现最佳的市场，这是该地区股票创纪录的优异表现季度。在整个欧洲大陆，国防类股票主导了涨势，部分投资者预测还将继续上涨。

**市场干预 |**匈牙利政府为在明年大选前刺激经济增长并抑制通胀，扩大了对经济的干预，导致该国股市和债券下跌。匈牙利经济部长提议冻结银行向客户收取的费用，并谈及电信公司"自愿"降价。

萨赫勒焦点 | 据悉，西班牙正敦促欧盟外交事务负责人卡娅·卡拉斯加强欧盟对该地区的参与，作为更广泛防务审查的一部分。马德里希望更多关注非洲萨赫勒地区，近年来该地区激进伊斯兰运动日益活跃，并有俄罗斯雇佣兵支持部分军人领导的政府。

**预算超支 |**奥地利财政部长表示，由于2024年赤字率达到4.7%，该国将不可避免受到欧盟的训斥。政府将放弃规避欧盟所谓过度赤字程序的目标，这是上月三方联合政府协议中为数不多的具体目标之一。

每日图表

德国3月通胀率放缓至2.3%

消费者价格同比变化

来源：德国联邦统计局、欧盟统计局

德国3月通胀放缓幅度超预期，同比上涨2.3%，更接近欧洲央行2%的目标。上周数据显示法国和西班牙通胀也低于分析师预估，但受能源和食品推动，意大利通胀自2023年以来首次微幅突破2%。欧元区20国整体数据将于今日上午晚些时候公布。

今日议程

所有时间均为欧洲中部时间

• 上午9点 欧盟委员会主席乌尔苏拉·冯德莱恩、欧盟理事会主席安东尼奥·科斯塔参加斯特拉斯堡欧洲议会辩论
• 下午1点 欧盟外交事务负责人卡娅·卡拉斯在斯特拉斯堡欧洲议会就欧盟外交与安全政策发表讲话
• 下午2:30 国民联盟的乔丹·巴尔德拉在斯特拉斯堡举行新闻发布会
• 下午3点 欧盟副主席汉娜·维尔库宁与移民事务专员马格努斯·布伦纳就新版《欧洲内部安全战略》召开新闻发布会
• 下午3:30 欧盟副主席拉斐尔·菲托就欧盟凝聚力政策中期审查举行新闻发布会

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