印尼信贷遭遇2023年以来最糟月度表现 财政困境加剧——彭博社

印尼企业美元债券利差出现两年来最大单月涨幅，因对政府政策的担忧打击了投资者信心。

根据彭博社汇编的数据，3月份投资者持有该国债券要求的平均收益率溢价上升了超过35个基点。与此同时，为印尼债务违约提供保险的成本飙升至2023年11月以来的最高水平，这表明市场对该国财政健康状况的担忧。

总统普拉博沃·苏比安托为资助一项民粹主义的免费餐计划大幅削减预算，以及决定将国有企业的股息转至新成立的主权财富基金，引发了关于财政审慎的疑问。进一步拖累前景的是消费放缓的迹象，以及印尼盾跌至亚洲金融危机以来最弱水平。

根据澳新银行亚洲信贷策略师Viacheslav Shilin和Ting Meng的说法，如果政策制定者继续财政支出而没有可靠的收入平衡，印尼的情况可能为交易员提供“亚洲罕见的‘做空’机会”。他们补充说，印尼盾的抛售“是因为投资者正在寻找方式表达对印尼预算财政实力的担忧”。

印尼信贷利差创两年来最大涨幅

来源：彭博社

印尼信用利差的飙升幅度远超东南亚同业20个基点的涨幅，几乎是除日本外亚洲地区借款人债券利差扩大幅度的三倍（根据彭博指数）。泰国发行方的美元票据平均收益率溢价在3月上升约17个基点，而马来西亚的利差扩大了11个基点。

市场动荡还影响了国内企业的美元融资能力，印尼国家储蓄银行上月撤回了美元债券发行计划。