日本央行考虑加息步伐 因企业信心保持乐观 - 彭博社

日本大型制造商对商业环境仍保持相对乐观态度，展现出一定韧性，这为央行继续以渐进步伐加息提供了依据，尽管全球贸易前景的不确定性持续加剧。

日本央行周二公布的季度短观报告显示，3月份大型制造业景气判断指数微降至12点。大型非制造业指数则微升至35点，创1991年以来新高。制造业数据与市场预期一致，而服务业指标超出预期。

正值表明乐观者多于悲观者，大型制造业指数已连续17个季度保持正值。这些企业的前景预期从13点小幅降至12点，降幅小于预期。

这份作为日本央行政策制定关键依据的短观报告，发布于央行5月1日下次政策会议前一个月。虽然多数经济学家预计当局将等到6月或7月再次上调基准利率，但市场仍猜测加息可能提前至5月。

大和证券首席经济学家末广彻表示：“此次短观调查支持央行进一步加息。虽然我不认为日本央行会在5月行动——他们需要观察消费支出等更多数据，但调查结果并未排除这种可能性。”

情绪调查支持了日本央行的评估，即尽管部分领域仍显疲软，但经济已温和复苏。虽然大型制造商受益于日元疲软对出口的提振，但这些企业的小型供应商却因进口成本上升而遭受打击。

即便如此，小型制造商的景气指数意外微升至2，而服务企业的指数则稳定在16。

彭博经济观点…

“当前日本经济面临的最大风险是过热压力还是美国关税威胁？最新短观调查显示企业情绪韧性强劲且通胀预期上升，这可能促使日本央行继续聚焦物价问题。”

——经济学家木村太郎

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3月短观调查于2月26日至3月31日进行，当时美国总统特朗普的关税政策持续演变，使得商业前景充满风险。通常3月调查的多数回复在当月月中前提交。

“该数据可能尚未反映特朗普关税的影响，“末广表示，“例如大型制造商的预期未出现变化。至少在关税实施前，商业信心似乎具有韧性，但随着关税效应显现可能会恶化。”

特朗普关税目前包含25%的汽车进口税，预计很快将对美国贸易伙伴实施所谓对等关税。日本央行行长植田和男表示央行正密切关注影响全球贸易的事态发展，并强调若经济表现非常糟糕将不会加息。

尽管如此，服务业领域的乐观情绪对日本央行来说是个好兆头，这表明在国内方面，强劲的加薪将帮助家庭应对持续的通胀。由于生活成本飙升引发民众不满而导致支持率下滑的日本首相石破茂，已承诺出台物价缓解措施。

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短观调查显示，企业的通胀预期保持稳固。所有受访企业对五年后年均通胀率的预期中值为2.3%，高于上次调查的2.2%。这一最新数据是自2014年有记录以来的最高水平。

企业通胀预期小幅上升

来源：日本央行

日本各行业大型企业计划在周二开始的新财年将投资增加3.1%，而截至3月31日的上一财年增幅为8.7%。企业通常在财年初会做出保守预估。

各行业企业的就业状况指数录得负37，凸显出持续的劳动力短缺问题。

周二公布的单独数据显示，2月份该国劳动力市场仍相对紧张，失业率降至2.4%，而求人倍率则下滑至1.24。企业为吸引和留住员工展开的竞争持续给薪资带来上行压力。

在劳动力市场紧张和持续通胀的背景下，工会与企业之间的年度薪资谈判达成了今年大幅加薪的承诺，这与日本央行关于薪资与物价同步上涨的观点一致。这种趋势将为逐步追加加息提供依据。