美股季度收官伤痕累累：美洲盘后简报 - 彭博社

David Rovella

摄影师：斯宾塞·普拉特/盖蒂图片社北美分社标普500指数本季度下跌4.6%收官，创下三年来最差表现。纳斯达克100指数下跌8.3%，遭遇近三年最惨淡季度，此前连续两则预警加剧了市场对数据中心基础设施数千亿美元资金流入可能放缓的担忧。更令美国雪上加霜的是，美元走势异常，引发对美国激进政策转向可能为竞争对手货币开启避险之门的忧虑。

特朗普的贸易战持续引发美国经济可能停滞的担忧。多数经济学家仍不认为美国明年会陷入衰退，但他们承认经济收缩的可能性有所上升。尽管过去三年许多人对衰退的预测屡屡落空，但新的隐忧在于经济增长放缓可能与通胀加速同时发生，即令人谈之色变的滞胀局面。

纳斯达克100指数估值回调

指数市盈率仍略高于长期平均水平

来源：彭博社

周一特朗普仍收获了些许好消息，最新民调显示近半数美国人认可其移民政策。但对这位78岁的共和党人而言，坏消息是反对者略占上风。在其他所有议题上，他的反对率更高。

在《美联社》-NORC的民意调查中，获得最少支持的是特朗普的标志性举措——关税。约60%的美国人不赞成他的贸易策略，而58%的人不赞成他对经济的整体处理。

周三，如果特朗普兑现威胁实施新一轮关税，关税问题可能再次成为焦点。但正如我们的《供应链》通讯今天探讨的那样，特朗普的许多关税命令可能违反现行联邦法律和美国宪法。就像特朗普最近关于第三个总统任期的违宪性的言论一样，法律是什么——或将成为什么——最终可能由美国最高法院决定。

今日须知

**国际货币基金组织负责人表示，**围绕特朗普威胁加征关税的不确定性可能损害全球经济活动。该基金在最近的数据中看到全球消费者和投资者信心正在减弱的迹象，“我们知道这会转化为对增长前景的影响，”国际货币基金组织总裁克里斯塔利娜·格奥尔基耶娃说。“越早明确越好，”她在周一接受《路透社》采访时表示。“因为我们的研究表明，不确定性持续的时间越长，对增长的负面影响可能越大。”

关税会将美国推入衰退吗？

分析师警告，消费者情绪恶化可能点燃导火索。阅读全文

中国制造业活动本月以一年来最快速度扩张，新报告显示，正值美国威胁加征关税可能进一步加剧全球两大经济体间的贸易紧张关系。最新数据展现了特朗普宣称将推进对等关税前中国的经济状况。中国已警告若美方执意征税将采取反制措施。中国国务院总理李强本月表示，中国已为"超预期冲击"做好准备，并相信政府能够实现今年约5%的增长目标。经济学家指出，若关税大幅上调，北京或需释放数万亿元刺激措施以达成目标。

卡尼誓言重启战时住房建设战略

政府宣布将重启住房建设，推出二战以来最雄心勃勃的计划。阅读全文

Cantor Fitzgerald生物技术分析师猛烈抨击美国卫生与公众服务部部长小罗伯特·F·肯尼迪的领导能力，在一名高级疫苗官员辞职后，呼吁特朗普政府"重新评估"其职位。肯尼迪长期批评疫苗及其背后经过验证的科学，“正基于个人臆断和未经证实的信念将国家引向危险境地，“分析师Josh Schimmer和Eric Schmidt写道。“他已严重越界。是时候让他退出这个领域了。“这对分析师在周一午间向客户发布的异常强硬的报告，标志着上周五美国食品药品监督管理局高级官员被撤职后反弹情绪日益加剧。受此消息影响，生物技术和疫苗类股大跌，SPDR S&P生物技术ETF跌幅高达6%。这些评论也值得注意，因为Cantor前首席执行官霍华德·卢特尼克现在是特朗普政府的商务部长。

大型生物科技公司股价遭受重创

按市值计算的该行业12家最大公司单日涨跌幅

来源：彭博社

注：股票选自S&P生物技术精选行业指数；涨跌幅数据截至美国东部时间下午3点

似乎没有什么能减缓交易所交易基金(ETF)市场的发展势头。虽然关税和经济新闻吸引了投资者的注意力，但ETF发行方也没闲着：他们在美国推出了230多只新产品，创下自2015年有数据以来第一季度的最高纪录。相比之下，2024年前三个月——这一年最终见证了创纪录的700多只新产品发行和超过1万亿美元的资金流入——仅有174只全新ETF问世。ETF分顾问公司Vident Asset Management总裁Amrita Nandakumar认为，今年可能有1000只新产品发行。“理财顾问对ETF的日益接纳是推动新ETF发行势头的最重要因素，“她说。

2025年迄今已有超过230只新ETF上市

来源：彭博社

注：数据统计时间为每年1月1日至3月31日

乔治娅·梅洛尼曾希望与特朗普建立联系，以此将自己置于欧洲政治中心。然而，她未能弥合与美国的隔阂，这正开始损害其国内外政治地位。这位意大利总理的极右翼政党根源可追溯至法西斯独裁者墨索里尼政府成员，她是唯一出席特朗普1月就职典礼的欧洲领导人。她还在佛罗里达州海湖庄园会晤了这位共和党人，与特朗普助手埃隆·马斯克关系密切，并称期待访问白宫。据称其意图是通过此行争取欧盟输美商品获得部分关税豁免。但事态并未按预期发展。

梅洛尼亲近特朗普的代价

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