惠誉警告：GFG旗下InfraBuild部门面临"迫在眉睫"的违约风险——彭博社

惠誉评级将澳大利亚InfraBuild公司进一步下调至垃圾级，称这家澳大利亚钢铁生产商在未来三个月内拖欠5.5亿美元票据的"可能性较高"。

该评级机构表示，这家澳大利亚生产商正寻求将原定于2024年10月提交的审计财务报表推迟至3月31日之后，同时将该公司长期发行人评级从CCC-下调至CC。但惠誉在周一发布的报告中指出，风险在于其可能无法与多数债券持有人达成协议。

分析师写道：“我们认为InfraBuild的审计流程难以及时完成，这意味着票据违约可能迫在眉睫。”

InfraBuild长期以来被视为大亨桑吉夫·古普塔全球困境钢铁厂资产组合中的优质资产。在其更庞大的商业帝国分崩离析之际，该公司面临潜在债务违约——集团内多家企业已停产、拖欠供应商及员工款项并陷入破产。最近，南澳大利亚政府于二月强制接管了其怀阿拉钢厂。

InfraBuild是古普塔GFG联盟成员，目前正与投资公司Fitzwalter Capital陷入法律纠纷。后者上月于纽约提起诉讼，指控InfraBuild债务违约。与此同时，古普塔本人正试图与债权人达成和解，其中大部分涉及Greensill Capital在2021年破产前向GFG联盟提供的资金。

惠誉在其报告中指出，部分问题在于InfraBuild预计审计流程将在GFG联盟与Greensill Capital债权人达成正式和解后完成。

报告补充称，与此同时，InfraBuild董事会需批准GFG联盟为达成和解所寻求的分配方案。惠誉表示，还需明确InfraBuild2026年5月到期的1.5亿美元资产支持定期贷款的再融资安排。

惠誉报告认为：“我们认为这些条件难以按时满足。”

GFG集团未立即回应在英国非工作时间发送的置评请求邮件。

充满挑战的环境

令前景更趋复杂的是，InfraBuild正处在充满挑战的运营环境中。惠誉指出，预计该公司未来几个季度业绩将持续疲软，可能导致其资产支持贷款触发违约条款。

该评级机构表示：“若违约未获豁免且再融资失败，可能引发ABTL项下1.5亿美元贷款的加速偿还，造成流动性短缺。”

惠誉称，InfraBuild2025财年上半年息税折旧摊销前利润同比下滑43%。由于美国关税扰乱全球市场导致钢铁进口涌入澳大利亚，未来几个季度的业绩表现恐将承压。

尽管公司正与新投资者及现有贷款机构接洽，但疲弱的盈利前景将阻碍再融资进程，可能导致无法及时完成，惠誉表示。