为何石油公司对特朗普的“钻探吧，宝贝，钻探”议程持谨慎态度 - 彭博社

如果需求增长速度未能同步，产量增加将直接压低价格，而油价下跌会威胁石油公司获取微薄利润的能力。来源：彭博社总统唐纳德·特朗普在竞选期间承诺通过增加美国石油和天然气产量来降低消费者能源成本。上任后他仍持续强调这一主张。

“正如你们多次听我说的，我们脚下的液态黄金储量超过地球上任何国家，“他在3月4日国会联席会议上表示，“我已完全批准史上最优秀的团队去开采这些资源。这就是所谓的’钻探吧，宝贝，钻探’。”

总统无权命令油气公司增产。但为鼓励行业投资，特朗普推行放松管制政策，旨在降低石油和天然气生产的相关壁垒与成本。

行业领袖对政府放松管制及支持化石燃料而非绿色能源的举措表示欢迎。然而对其增产号召的响应则较为冷淡。高管们担忧供应增加将压低价格进而损害利润，这与希望兑现竞选承诺的总统形成矛盾。

特朗普为何力推油气增产？

特朗普对美国丰富的石油和天然气资源情有独钟——他经常重复那句"液态黄金"“的说法——根据倡导组织"“气候力量"“的数据，该行业向其连任竞选和相关政治行动委员会捐赠了9600万美元。特朗普将降低消费者汽油和电力成本的承诺作为其竞选的重要亮点。

他主要通过提高产量来降低石油和天然气价格，从而实现这一目标。

特朗普政府希望看到的具体价格尚不明确。当3月中旬油价跌至每桶65美元左右时，总统称这是““惊人的好消息”"。根据《金融时报》3月10日的报道，能源部长克里斯·赖特曾表示，他认为即使油价跌至每桶50美元——这一价格低于美国许多油田的生产成本——石油公司仍能负担得起增产。

然而，在与石油高管们举行后续会议后，赖特的语气发生了变化。““我不记得之前提到过50美元的油价，”"他对记者说，““我一直说所有商品都受供需关系影响。””

特朗普为增加供应采取了哪些措施？

特朗普已推出一系列旨在提振油气需求、降低化石燃料生产成本的政令，作为其"释放美国能源主导地位” 更广泛行动的一部分。

总统宣布进入"国家能源紧急状态”为加速能源基建项目奠定了法律基础，相关权力此前从未用于该领域。在特朗普下令审查制约行业的法规后，美国环保署宣布将废除数十项措施，包括甲烷排放限制等抑制燃料需求的规定。特朗普领导的能源部已批准了前总统拜登暂停的天然气出口许可。总统还着手推动阿拉斯加油气资源开发。

阿拉斯加格伦纳伦段跨阿拉斯加输油管道系统。摄影师：Daniel Acker/彭博社但多数法规修订仍需经历可能长达数年的立法程序。

深度阅读：特朗普如何计划颠覆气候法规

迄今为止，特朗普最具即时影响的举措是他在1月提出的要求，即沙特阿拉伯和欧佩克+石油联盟的其他国家"降低石油成本”。3月初，该组织宣布计划逐步增加产量，这一决定令全球石油市场感到意外，并开始压低价格。

石油公司对其增加钻探的呼吁有何反应？

石油公司高管在回应总统的倡议时如履薄冰。他们支持特朗普简化管道许可和增加行业在政府控制土地上钻探的计划。

但高管们对他压低油价的推动也感到不满，截至3月27日，自特朗普重新上任以来，油价已下跌10%。

“政府的混乱对大宗商品市场是一场灾难，“一位不愿透露姓名的石油高管在回应达拉斯联邦储备银行的能源行业调查时表示。"‘钻探，宝贝，钻探’不过是一个神话和民粹主义的口号。”

大多数国内生产商计划今年将产量增长控制在0%至5%的范围内——远非特朗普希望的大幅增产。埃克森美孚公司和雪佛龙公司预计将在西德克萨斯和新墨西哥州东南部的二叠纪盆地（美国最高产的石油钻探区）增产约10%——这一增长率与近年大致相当。

能源咨询公司Enverus预计，今年美国本土原油日产量将增长16.5万桶，较去年12万桶的日增幅略有上升。

他们担忧什么？

若需求未能同步增长，产量上升将直接压低油价，而油价下跌会威胁石油公司获取微薄利润的能力。

美国页岩油产区分布于南得克萨斯州至北达科他州之间的数个区域，这些地区蕴藏着致密的富油岩层。多年来，这片区域曾是全球原油市场增长的最大来源，从沙特阿拉伯等欧佩克国家手中夺取市场份额。如今形势逆转，欧佩克+恢复增产，而页岩油产量保持相对平稳。若无法避免价格相应下跌，美国石油生产商难以大幅提升产量。截至3月21日，美国石油总产量已接近每日1357万桶的历史高位。

彭博社记者Alix Steel在剑桥能源周期间采访了石油生产商与政策制定者。托克公司的Saad Rahim和大陆资源公司的Harold Hamm向我们解释，为何这个曾渴望向市场注入更多石油的行业如今开始犹豫。

该行业比以往更关注健康利润率：2010年代初美国页岩繁荣初期，企业多将利润用于扩大生产，但如今投资者日益施压要求获得丰厚股东回报。华尔街正寻求能与股市其他领域竞争的收益率。

石油巨头康菲石油公司首席执行官瑞安·兰斯在二月表示，几乎没有什么能激励他的公司加快钻探速度。“我会说我们正在钻探，宝贝，钻探，“他在与分析師和投资者的电话会议上说道。

特朗普的其他议程如何影响美国石油公司？

特朗普计划对来自世界各地贸易伙伴的进口商品提高关税，这可能会增加美国石油公司各种供应的成本，包括用于铺设数英里长油井内部的钢材，以及美国炼油厂从加拿大进口用于生产汽油和塑料等石油产品的重质原油。

另一方面，特朗普对从委内瑞拉购买石油的国家提出的关税可能会因为全球供应更加受限而推高原油价格。

特朗普还提议为石油行业减税以鼓励更多产量。然而，花旗集团的分析表明，如果太多公司增加产量，对资本支出更慷慨的税收减免不一定会帮助公司的利润。花旗集团分析师斯科特·格鲁伯表示，原油价格每桶下跌10美元，像德文能源公司这样的公司的自由现金流——公司在支付运营费用和资本支出后剩余的现金——将减少超过三分之一。

“如果政府真的有意在当前环境下推动美国石油产量增长，”他在给投资者的报告中写道，“我们认为关于所提供激励措施的讨论才刚刚开始。”