特朗普在关税临近之际青睐避险资产 - 彭博社

Alice Gledhill

标普500指数正经历自20世纪80年代以来与全球其他地区相比最糟糕的三个月表现。

图片来源：SeongJoon Cho/Bloomberg

在美国总统唐纳德·特朗普计划于本周宣布贸易关税之前，不安情绪笼罩了全球市场，这使得本已因经济放缓而紧张的投资者进一步降低投资组合风险，转向安全避风港。

美国国债与欧洲债券一同上涨，黄金价格达到创纪录水平，而传统避险货币日元则攀升至10天以来的最高点。与此同时，全球股市普遍下跌，那些最可能受到新关税影响的国家货币也随之下挫。韩元和新台币在新兴市场货币中跌幅居前。

市场焦点正迅速转向一种可能性——经济衰退突然重新成为现实，这促使投资者在特朗普所谓的“解放日”之前削减风险敞口并增持最安全资产。特朗普计划在这一天宣布针对贸易伙伴的一系列报复性关税。

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这推动美国国债本季度上涨2.6%，且五年来首次跑赢美股。与此同时，标普500指数正经历自1980年代以来相对于全球其他地区最差的三个月表现。

尽管特朗普贸易政策的确切范围和形式仍不明确，但这位总统上周末通过表态计划对所有国家发起"互惠关税"攻势，进一步提高了赌注。这削弱了人们对他可能限制征税范围初期的希望。

在政府债券市场，随着交易员预期美联储今年会进行更大幅度的降息以支持经济增长，对货币政策最敏感的短期美国国债领涨。两年期收益率下跌8个基点至3.83%，接近六个月低点。十年期收益率周一下跌5个基点至4.20%，较1月份高点低约60个基点。

欧洲债券也出现上涨，推动德国两年期收益率跌至12月以来最低水平。高盛集团经济学家现在预计，美联储和欧洲央行今年都将降息三次。货币市场预计美国至少还有三次降息，欧洲有两次，第三次降息的可能性约为50%。

编辑：保利娜·斯特芬斯

原文链接：关税倒计时促使风险资产转向避险资产

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