波兰股市成为欧洲历史性市场涨势中的佼佼者——彭博社

能源公司Orlen SA因盈利能力提升增加股息，今年股价已上涨43%。

摄影师：Bartek Sadowski/彭博社波兰股市有望成为欧洲第一季度表现最佳的市场，尽管对邻国乌克兰快速达成和平协议的期望逐渐消退，但股息大幅增加仍持续吸引投资者。

华沙基准WIG20指数本季度上涨23%——涨幅是欧洲表现强劲的Stoxx 600指数的两倍多。能源公司Orlen SA因上游、炼油和天然气业务盈利能力改善提高股息后，今年股价飙升43%。在持续紧缩的货币政策下，银行业也提供了更高的派息。

过去两年华沙股市股息收益率几乎翻倍，超过了Stoxx 600指数和MSCI新兴市场指数的水平。2025年初，波兰市场曾因对美国总统唐纳德·特朗普将迅速结束乌克兰战争的乐观情绪而大幅上涨，但事实证明这一目标更难实现。

“由于分红较低，大量投资者对相对廉价的波兰公司不感兴趣，”互惠基金Pekao TFI SA的基金经理皮奥特·萨拉塔表示，“如今我们拥有该地区最高的股息收益率之一，这已引起关注。”

股息增长

波兰股票提供的分红已高于同行

来源：彭博社

注：2025-2026年数据为分析师预估

根据Pekao TFI的估算，今年少数股东的分红预计将达到200亿兹罗提（52亿美元），几乎是2024年的两倍。

波兰银行协会表示，随着与新冠疫情时期安全机制及瑞士法郎贷款纠纷相关的成本下降，波兰银行预计将把创纪录利润的约半数返还给股东。波兰最大银行PKO Bank Polski SA表示，计划将去年净利润的75%作为股息分配，而2024年利润较低时的分红比例为66.5%。PKO在2023年未派发股息。

更高的分红也助力重启公开募股——CCC SA筹集了新资金，而Zabka Group SA和Diagnostyka SA的分红使其股东得以出售股份。

不过，市场仍对美国主导的乌克兰持久和平建设进程受挫以及波兰可能对银行业征收暴利税的举措保持敏感。这些税收提议虽被执政联盟小党派提及，但迄今仍遭政府否决。