巴西股市因寻求价值投资者逃离美国市场而上涨——彭博社

巴西股市正逼近2022年以来最佳第一季度表现，因投资者撤离波动剧烈的美国市场，转战其他地区的低价股票。

该国基准Ibovespa股指今年以美元计上涨18%，此前在2024年因对政府预算赤字加剧的担忧而重挫30%。此番暴跌使当地股票估值远低于历史平均水平，较新兴市场同类资产更为低廉——随着对全球最大经济体的忧虑升温，这为那些从美股撤资的交易员提供了逢低买入机会。

Encore资产管理公司投资组合经理若昂·路易斯·布拉加表示：“巴西股市相对美股的折价幅度前所未见，这促使资金开始轮动。”

此次反弹是资金在多年表现不佳后涌入新兴市场资产的一部分。新兴市场股票指数今年上涨2.4%，远超标普500指数表现——后者在交易员评估特朗普总统关税计划影响之际濒临回调。巴西相对封闭的经济（世界银行数据显示其2023年出口仅占GDP的18%，而墨西哥为30%）提供了额外缓冲，该国迄今基本未受关税谈判波及。

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这种相对绝缘性叠加低廉价格（Ibovespa预期市盈率约7.48倍，MSCI新兴市场指数为12.2倍，标普500达20.6倍）推动外资加速流入。根据彭博汇编的巴西B3交易所数据，截至3月26日外国投资者今年已向巴西股市注入约120亿雷亚尔，创2022年以来最佳首季外资流入纪录。

投资者还预计央行将很快停止加息，这可能会进一步提升本地股市的吸引力。一些人已经开始押注2026年大选后会上台一个对市场更友好的政府。

“我100%做多巴西股票，“布拉加说。“我相信我们现在正进入一个非常好的周期，无论是由于全球对经济改善的预期，还是国内因素，比如即将结束的加息周期和有吸引力的估值。”