德国通胀放缓超预期 欧洲央行权衡下一步举措 - 彭博社

德国统计局周一表示，该国消费者价格同比上涨2.3%。

摄影师：Yen Duong/彭博社德国三月通胀放缓幅度超预期，逼近欧洲央行2%的目标水平，政策制定者正考虑在下次会议上是再次降息还是暂缓行动。

消费者价格同比上涨2.3%，较二月的2.6%有所下降，统计局周一公布。彭博调查经济学家此前预测涨幅为2.4%。尤其受到密切关注的服务业成本出现明显回落。

德国三月通胀放缓至2.3%

消费者价格同比变化

数据来源：德国联邦统计局，欧盟统计局

上周报告显示法国和西班牙的通胀同样低于分析师预期。与之相反，受能源和食品推动，意大利物价涨幅超预期——自2023年以来首次突破2%。

周二将公布的欧元区20国整体数据预计显示通胀从2.3%温和降至2.2%。彭博经济研究的实时预测模型结合最新数据也得出了相同结论。

欧洲央行官员对4月17日下次政策会议的决策仍存分歧，主要由于动荡的政治局势迫使其必须权衡全球贸易中断与德国大规模财政宽松的连锁反应。

彭博经济观点…

“德国3月整体通胀率意外大幅下降可能反映了能源和核心价格压力的双重缓解——这对欧洲央行4月会议前的政策制定者来说或许是个好消息。由于服务和能源成本贡献度降低，我们预计未来几个月通胀下行趋势将持续，今年HICP通胀率均值将仅略高于2%。”

——经济学家马丁·阿德默。点击此处查看完整REACT报告

德国央行行长约阿希姆·纳格尔上周警告不要对抑制物价过度乐观，暗示他对下一步政策仍持开放态度。其意大利同僚法比奥·帕内塔周一表示抗击通胀尚未取得胜利，而行长克里斯蒂娜·拉加德则警告确保价格稳定是"日常斗争"。

随着通胀回落及特朗普关税威胁经济活动，部分鸽派政策制定者仍倾向于再次降息。投资者预计今年还将有两次降息，第三次降息概率为50%。对于4月会议，市场认为降息概率高达85%。

高盛经济学家指出经济增长疲软强化了他们对欧洲央行将在4月和6月降息的预期，第三次降息可能提前至7月。这将使存款利率从当前的2.5%降至1.75%。